長城證券維持嗶哩嗶哩買入評級 獲利飆升62%

長城證券維持對嗶哩嗶哩股份有限公司（09626.HK）的買入評級，此前這家視頻平台公布第一季調整後淨利潤為5.85億元人民幣（8,100萬美元），較去年同期飆升62%，優於市場預期。

「該公司的廣告業務正受惠於AI驅動的效率工具，該業務營收同比成長29.6%，」該券商在週三的一份研報中表示。長城證券未披露目標價或撰寫該報告的分析師姓名。

嗶哩嗶哩在截至3月31日的季度實現總營收74.7億元人民幣，較去年同期成長6.7%。該公司表示，日均及月均活躍用戶在此期間均有所增加，但未公布具體數字。廣告業務表現最為突出，其成長速度幾乎是整體營收增速的五倍。

該券商預測，2026年全年調整後淨利潤將達30億元人民幣，2027年升至40.6億元人民幣，2028年進一步增至47.1億元人民幣。按當前股價計算，這些預測隱含的本益比分別為16.9倍、12.5倍和10.7倍。長城證券指出，強大的新遊戲產品線可能推動未來成長，不過短期內遊戲業務面臨來自熱門遊戲《三國》策略遊戲的高基期比較壓力。

此次維持評級使長城證券與市場共識保持一致。根據彭博彙編的數據，嗶哩嗶哩已獲得30多位追蹤該股的分析師中大多數給出的買入評級。該公司向盈利轉型——其於2025年首次實現全年調整後淨利潤——一直是看多觀點的關鍵催化劑。

對持股人而言，維持評級傳遞出一個信號：市場看好嗶哩嗶哩的廣告動能及AI投資能夠持續支撐盈利增長。投資者將關注即將到來的618購物節，以觀察廣告支出動能是否持續。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。