希臘船東將油輪停泊在距荷姆茲海峽3天航程處 押注航道重啟

希臘船東正在將油輪部署至波斯灣附近，押注荷姆茲海峽一旦重新開放，將引發運費飆升。

由Capital Maritime & Trading 領軍的希臘船東已將油輪重新部署至距離波斯灣三至五天航程的水域，押注荷姆茲海峽重啟將推動運費升至歷史新高。

Capital Maritime & Trading 負責人 Evangelos Marinakis 週二在雅典舉行的 TradeWinds 船東論壇上表示：「我們已將大量船隻調往印度和東非附近海域，準備在海峽開放後立即通行。」

據一位知情人士透露，至少還有一家希臘船東也進行了類似的油輪重新部署。此次調度的背景是，在伊朗國家電視台播放了一份美伊草案框架後30分鐘內，西德州中質原油（WTI）下跌2.7%至每桶89美元以下。該框架內容包括解除海軍封鎖，並在30天內將商業通行恢復至戰前水準。

對油輪運費的押注反映出航運業高層越來越確信外交解決方案即將達成，儘管 RBC Capital Markets 的分析師對短期內交通量能恢復到2月水準表示懷疑。RBC 估計，截至5月，當前每日1250萬桶的原油停產量已使市場減少逾10億桶供應；若中斷持續至6月，損失將逼近15億桶。

荷姆茲海峽在伊朗實施限制前每日處理約2000萬桶石油，每日有125至140次商業通行。重新開放將釋放出大量積壓的供應，但全面恢復的時間表仍高度不確定。上一次該咽喉要道發生重大中斷是在2019年沙烏地阿美位於Abqaiq和Khurais的設施遭襲擊之後，當時每日產量減少了570萬桶，持續數週——不到當前停產量的一半。

科威特石油公司（KPC）國際行銷董事總經理 Shaikh Khaled Ahmad Al-Sabah 週三在 S&P Global Energy 中東石油與天然氣會議上表示，該公司預計在海峽重啟後六至八週內恢復近70%的產量。其餘30%則需要大約一個月以上的時間。KPC 的煉油產能約需兩至三週即可恢復正常水準。

其他行業官員則給出了更為謹慎的時間表。ADNOC 銷售與貿易執行副總裁 Philippe Khoury 週二表示，荷姆茲海峽的全面通行可能要等到2027年中才能恢復至衝突前水準。國際能源署（IEA）石油部門主管 Toril Bosoni 則表示，最佳情況下恢復可能需要六至八個月。

重啟時間表仍存分歧

展望上的分歧凸顯了在美伊衝突升級後實際關閉的咽喉要道恢復通行的複雜性。RBC Capital Markets 表示，恢復通行的機械性挑戰被低估，目前沒有現成方法能快速扭轉中斷局面。

RBC 在一份報告中指出：「如果樂觀情境假設一旦經濟成本過於嚴重，就能輕鬆透過政策解決方案恢復航運，我們認為這低估了機械性的挑戰。」

伊朗國家電視台公布的草案框架包括六項條款，其中包括美軍撤離伊朗周邊地區，以及由伊朗和阿曼共同管理航運路線。德黑蘭方面警告，若未收到華盛頓方面的具體核實，不會採取任何後續步驟，且該框架仍是一份「初步的非官方備忘錄」。

對油輪船東來說，計算方式很直接：當海峽重新開放時，運輸積壓原油的船隻需求突然湧現，可能將日租費率推升至歷史最高紀錄。美國石油基金（United States Oil Fund）已反映供應擔憂升溫，股價報133美元，過去一年上漲93%，年初至今上漲89%。

高盛（Goldman Sachs）預測2026年第二季全球石油需求將每日減少170萬桶，同時將價格預測上調至每桶90美元，反映荷姆茲海峽關閉帶來的供應衝擊。RBC 警告，一旦夏季需求啟動且庫存消化加速，油價很可能超過俄烏衝突時期的水準，並逼近2008年高點，屆時可能需要透過需求破壞來實現市場平衡。

如果海峽在數週內重啟，超過10億桶的延遲供應釋放可能使油價在短期內大幅下跌。如果持續關閉至夏季結束，RBC 估計原油損失可能逼近15億桶，迫使油價升至足以破壞需求的水準。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。