氦氣短缺威脅全球晶片供應，世界 33% 的產量已中斷

隨著荷姆茲海峽的封鎖切斷了全球約三分之一的氦氣供應，全球半導體供應鏈正面臨嚴峻漏洞，這種氣體對製造先進晶片至關重要。

持續的荷姆茲海峽封鎖已導致全球近三分之一的氦氣供應停滯，引發了對包括台積電、三星和 SK 海力士在內的依賴該關鍵氣體的多家晶片製造商成本上升和生產風險的警告。

「藍海公路的概念正在消失，」坎貝爾大學歷史系副教授、前海軍軍官薩爾瓦托雷·R·梅科利亞諾告訴《華爾街日報》，「無論如何，我們都不會看到恢復到此前的正常狀態。」

卡達能源（Qatar Energy）旗下的拉斯拉凡工廠生產全球約三分之一的商用氦氣。在遭到伊朗軍隊襲擊後，該公司於 3 月初暫停了營運。據美聯社報導，這次干擾已導致約 200 個氦氣貨櫃滯留，每個貨櫃價值約 100 萬美元。這一咽喉要道還威脅到高純度硫酸和石腦油等其他關鍵材料的供應，石腦油是信越化學等日本光阻製造商使用的石油副產品。

氦氣短缺直接威脅到支撐整個數位經濟（從 AI 數據中心到消費電子產品）的半導體製造。雖然台積電等大公司報告稱擁有數個月的庫存，但持續的壓力可能會抬高已經深受地緣政治緊張局勢困擾的供應鏈成本，最終影響從汽車到新型 AI 基礎設施投資等各方面的價格。

能源價格之外的危機

雖然最初的注意力集中在油價上，但二階效應正變得更加令人擔憂。氦氣在晶片製造中不可替代，用於冷卻、電路印刷以及建立晶圓生產所需的穩定、惰性環境。韓國記憶體晶片巨頭三星和 SK 海力士的風險敞口尤為顯著，其約 65% 的氦氣採購自卡達。

這場危機不僅限於氦氣。晶片製造是一個能源密集型產業，韓國和台灣都高度依賴經由該海峽運輸的能源進口。台積電所在地台灣近 40% 的液化天然氣 (LNG) 從中東進口，而韓國約 70% 的原油和五分之一的液化天然氣依賴該航線。台積電執行長魏哲家今年早些時候表示：「我首先擔心台灣的電力，」他強調了運行先進 EUV 光影機所需的電力需求。

下游陣痛與投資者焦慮

漣漪效應已經顯現。任天堂已宣布其新款 Switch 2 遊戲機將提價，而汽車製造商五十鈴汽車和衛浴製造商東陶 (Toto) 因石腦油短缺被迫調整生產。

作為回應，晶片製造商正爭分奪秒地使供應鏈多元化。據報導，台積電、三星和 SK 海力士正支付溢價以確保從美國和加拿大獲得氦氣，並加速氣體回收工作。台積電財務長黃仁昭在 4 月表示：「在衝突發生前，我們已從不同地區確保了氦氣和其他原材料，」儘管他承認某些化學品的價格可能會上漲。

對於投資者而言，封鎖為半導體板塊引入了新的地緣政治風險。這種情況凸顯了高度集中的供應鏈的脆弱性，如果數據中心建設受到影響，可能會減緩 AI 熱潮的勢頭。正如紐約大學教授史考特·加洛韋所指出的，世界可能正在滑向「黑幫主義」，即付費通行的航道成為常態，這從根本上改變了全球貿易規則。

本文僅供參考，不構成投資建議。