供應鏈瓶頸迫使下調財測 漢威航太股價暴跌21%

漢威航太（Honeywell Aerospace）股價暴跌21%，因這家剛分拆的公司因持續的供應鏈瓶頸下調了2026年銷售與獲利展望。

「問題顯然是供應面的問題，而非需求面的問題，」執行長吉姆·庫里爾（Jim Currier）在該公司自6月29日從漢威科技（Honeywell Technologies）分拆以來的首次財報電話會議上表示。

第二季營收成長5%至45億美元，調整後EBIT下跌7%至9.95億美元，淨利大跌70%至2.56億美元。該公司將全年有機成長預測從7%-9%下調至4%-5%，並將模擬獨立調整後EBIT從46.5億至47.5億美元下修至43.5億至44.5億美元，同時首次發布模擬獨立調整後每股盈餘（EPS）預測7.60至7.90美元。

這波拋售為標普500指數中跌幅最深的個股，使股價跌至接近52週低點的192.03美元。管理層重申2030年目標，並表示隨著供應商投資逐步見效，產出應會在2027年加速。

庫里爾表示，約占供應基礎2%的少數受限供應商正限制產出，其中鑄件、鍛件、複雜加工和軸承是最大壓力點。該公司在本季計提了5,000萬美元的庫存報廢損失，並將有限的供應分配給利潤率較低的原廠設備和國內國防業務，對獲利造成壓力。

商用售後市場銷售成長8%至20億美元，商用原廠設備成長6%至7億美元，國防與太空業務成長3%至18億美元。積壓訂單成長9%至182億美元，過去12個月訂單成長8%，訂單出貨比（book-to-bill）為1.1。

財務長喬許·傑普森（Josh Jepsen）表示，該公司今年在多元採購和內製化方面的投資是原先的四倍，供應商模具支出將從2025年到2027年翻倍，其中約70%用於鑄件。他表示，復甦速度比預期更為漸進，但應在2027年帶來實質效益。

今年迄今，漢威航太已取得估計終身價值150億美元的新業務，包括靛藍航空（IndiGo）為其810架空中巴士A320neo系列飛機選用該公司的航電系統和輔助動力裝置，這是公司史上最大的一筆可選設備訂單。墨西哥航空（Aeromexico）也採用了其SURF-A跑道安全升級方案，涵蓋超過100架波音737飛機。

這次財測下調顯示，管理層預期供應鏈限制將持續到下半年，第三季產出成長預計將與第二季約4%的增速相當。投資人將關注公司下一次財報電話會議，觀察供應商投資是否正在轉化為更快的產出和利潤率復甦。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。