某股息ETF如何透過犧牲收益率跑贏標普500指數

資產管理規模達 220 億美元的 First Trust Rising Dividend Achievers ETF (RDVY) 是過去十年間唯一跑贏標普500指數的美國股息基金，其透過優先考慮股息增長而非當前收益率，實現了 15.8% 的年化回報率。

First Trust 的 ETF 策略師 Ryan Issakainen 表示：「從哲學上講，如果你投資的是股票而非債券，你就會希望獲得一定程度的增長。這讓你有可能在 5 年或 10 年後的過程中獲得加薪。」

截至 5 月 8 日，該基金 15.8% 的年化回報率略高於標普500指數同期 15.6% 的漲幅。然而，根據 Morningstar 的數據，其股息收益率僅為 0.9%，低於標普500指數的 1% 和股息 ETF 2.6% 的平均水平。

這一表現凸顯了資產管理策略中的一個關鍵分歧：專注於股息增長的基金（通常擁有較高的科技股敞口）可以產生卓越的總回報，而那些以當前高收入為目標的基金在牛市中可能會落後。對於投資者而言，選擇完全取決於他們對即時現金流與長期資本增值的需求。

## 基於增長而非收益的策略

First Trust 基金透過順應市場趨勢（尤其是科技領域）提升了表現。其投資方法尋求那些不僅提高股息，還顯示出健康盈利增長且現金流相對於債務水平較高的公司。這導致投資組合中含有大量半導體設備製造商，如 Lam Research、Applied Materials 和 KLA，這些公司的股價在過去 12 個月中均上漲了 100% 以上。Alphabet 和 Nvidia 也是其前十大持倉股。

雖然這一策略帶來了出色的總回報，但它並沒有給予投資者豐厚的即時收入。該基金的股息增長一直很強勁，過去三年的平均年增長率為 15%，而標普500指數為 12%。然而，其初始收益率低於大盤。該基金的年度費用率也相對較高，為 0.47%，與成本較低的競爭對手相比，這是一筆不小的支出。

## 收入投資者的困境

對於需要依靠投資組合收入生活的投資者來說，這種權衡可能代價太高。CFRA 的 ETF 研究主管 Aniket Ullal 表示：「如果你關注的是收益率，那麼這並不是適合你的 ETF。」

尋找股息增長策略溫和版本的投資者還有其他選擇。規模 1250 億美元的 Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) 提供 1.5% 的收益率，過去十年的年化回報率為 13%，且費率僅為 0.04%。類似地，規模 390 億美元的 iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) 收益率為 2%，同期的年化回報率為 13.2%，費率僅為 0.08%。

對於那些將收入置於首位的投資者，則需要不同的策略。Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) 提供了一個極具吸引力的替代方案，收益率約為 4.1%。它篩選具有長期分紅歷史和強勁現金流指標的公司，使其成為退休人員的熱門選擇。雖然其總回報略遜於最激進的成長型基金，但其豐厚的收入產生能力和具有競爭力的長期表現使其成為收入導向型投資組合的基石。

本文僅供參考，不構成投資建議。