華虹半導體股價大跌9%，儘管中銀國際上調其目標價

華虹半導體 (01347.HK) 股價下跌 9.055%，儘管中銀國際證券將這家晶片製造商的目标價上調了 31% 至 152.4 港元，並表示看好國內人工智能供應鏈的前景。

中銀國際在報告中表示：「培養國內人工智能算力仍是政策重點，該行繼續看好國內人工智能算力供應鏈。」該報告維持了對該股的「買入」評級。該公司將華虹的目標市淨率倍數從 4 倍提高到 5 倍。

然而，分析師的升級被有關美國已批准向大約 10 家中國科技公司銷售輝達 H200 人工智能晶片的報導所掩蓋，這引發了市場對華虹等國內生產商競爭加劇的擔憂。據報導，獲准買家名單包括阿里巴巴、騰訊、字節跳動和京東。儘管美國批准了銷售，但目前尚未有 H200 晶片交付給中國買家。

分析師的行動與市場反應之間的背離突顯了中國國內人工智能晶片行業未來的巨大不確定性。雖然中銀國際的評級上調是基於對人工智能基礎設施的強勁需求和全行業的提價，但投資者更關注輝達高端晶片重新進入中國大型科技公司供應鏈的潛在影響。據報導，每位獲准客戶最多可購買 7.5 萬顆晶片。

市場擔憂反映了輝達構成的競爭威脅。在美國出口管制收緊之前，輝達佔據了中國先進晶片市場約 95% 的份額。不過，中銀國際指出，關鍵瓶頸仍在華方。據報導，北京一直不願授權這些採購，而是鼓勵企業使用國產人工智能晶片（如華為的晶片），因為它正努力發展國內自主能力。

華虹股價的拋售使其跌至自公佈平淡的 2026 年第一季業績以來的最低水平。投資者將密切關注北京方面關於輝達 H200 進口批准的任何官方聲明，這將是國內半導體行業的下一個主要風向標。

本文僅供參考，不構成投資建議。