Hyperliquid 將 HIP-3 費用調漲三倍，分析師對 HYPE 影響看法分歧

Hyperliquid 創辦人 Jeff Yan 表示，協議將在下次網路升級中，將 HIP-3 代幣化資產永續合約費用調漲三倍，取代部署者目前享有的 90% 折扣。新費用將僅適用於特定掛牌資產，而非全面調整，目前尚未公布升級時間表。

加密創投公司 Syncracy Capital 創辦人 Ryan Watkins 表示：「目前很少有市場人士將 HIP-3 透過費用調漲帶來的營收加速納入定價。雖然我不預期短期內會出現劇烈變化，但我確實認為逐步調漲費用是意料之中的事，即便是微小的調整也能帶來倍數級的營收成長。」

該協議與部署者採 50/50 分潤制。在 Hyperliquid 的分成中，99% 流入援助基金（Assistance Fund）用於 HYPE 回購，1% 則分配給 Hyperliquidity Provider。HIP-3 交易量目前佔 Hyperliquid 總交易量的 60% 以上，其中 TradeXYZ 是該領域的主導部署者。

此次費用調漲可能提振協議營收並加速 HYPE 回購，但批評人士警告此舉可能促使交易者轉往收費較低的交易場所。Hyperliquid 六月的月營收攀升至 5750 萬美元，創下自 11 月以來的紀錄，隨後在七月回落至 3800 萬美元。

分析師 Tobias Reisner 表示，此次升級對 HYPE 屬利多。「如果人們願意支付更高的費用，在 HL 交易股票而非其他場所，那將是非常利多的訊號。更多的費用 = 更多的 HYPE 被銷毀。」

但分析師 Wazz 則稱此次費用調漲「瘋狂」，認為 HIP-3 的低費用正是其主要的競爭優勢。「在我看來，HIP-3 之所以能維持競爭力並吸引如此大量的資金，正是因為極低的費用，而且有些情況下它們仍然輸給像 IBKR 這樣的券商。」

Hyperliquid 第二季報告顯示，RWA 永續合約貢獻了協議 1.69 億美元季度營收的 6.6%，其中 1.41 億美元透過回購返還給代幣持有者。RWA 交易量在第二季達到 2130 億美元，佔總交易量的比重從第一季的 20.7% 上升至 32.2%。RWA 持有者人數增長 56% 至 160 萬名投資者，而鏈上代幣化資產則成長 3.3% 至 378 億美元（數據來源：RWA.xyz）。

RWA 板塊在 7 月首次成為 Hyperliquid 最大的交易類別，在 7 月 13 日至 19 日期間佔週交易量的 52%。截至 7 月底，RWA 永續合約交易量已達到平台上比特幣永續合約交易量的 99.2%。

截至 8 月 6 日，HYPE 上漲 13%，但持續的上升趨勢取決於能否收復 60 美元（50 日均線）作為支撐。該代幣先前在第二季營收復甦期間曾上漲 79% 創下歷史新高，與更廣泛的加密貨幣市場走勢脫鉤。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。