Hyperliquid的Bitwise ETF 在連續16日淨流入後首見資金外流

Hyperliquid首檔美國交易所交易基金在連續16個交易日錄得淨流入後，首次出現淨流出，市場關注此一新增需求渠道能否維持機構投資興趣。

HYPE的Bitwise ETF自5月推出後連續16個交易日吸引資金淨流入，隨後於6月30日首次出現資金撤離。

根據Farside Investors的數據，Bitwise現貨Hyperliquid ETF於5月上市，提供現貨HYPE曝險並內建質押機制，單在6月22日至26日的交易週內便累積約1.114億美元的淨流入。連續正向資金流入的紀錄止步於16日。

此次資金外流正值整體加密貨幣ETF需求轉弱之際。Farside數據顯示，同期（6月22日至26日），美國現貨比特幣ETF損失約17.9億美元，以太幣ETF則流失2.735億美元。XRP現貨ETF吸引了2299萬美元，而SOL包裝產品則小幅負值，錄得190萬美元淨流出，顯示市場資金呈現分散態勢，而非大規模輪動至山寨幣。

首次資金外流將檢驗Bitwise HYPE ETF是否能成為持久的機構需求管道，抑或此前的淨流入紀錄僅反映早期採用者狹小基礎上的被壓抑需求。未來兩週的資金流向數據將決定外流是加速還是趨穩，這對HYPE的價格走勢以及「山寨幣專屬ETF能夠吸引獨立資金流入」的宏觀論點具有重要指標意義。

在更廣泛的ETF拋售潮中，HYPE仍錄得1.114億美元淨流入

Bitwise現貨Hyperliquid ETF是首檔在美國上市、直接提供HYPE曝險的基金。HYPE是Hyperliquid Layer-1區塊鏈的原生代幣，該區塊鏈為去中心化永續合約交易所提供運算基礎。該產品的質押機制——將網絡獎勵傳遞給持有者——使其有別於傳統的比特幣和以太幣包裝產品，並很可能促成了初期的資金流入動能。

根據CoinGecko數據，隨著山寨幣市場面臨比特幣ETF持續外流以及聯準會利率預期趨於鷹派的壓力，HYPE在過去一週內出現下跌。

ETF資金流向的分化——機構縮減BTC和ETH曝險的同時，仍持續注資HYPE與XRP包裝產品——表明資產配置者正利用這些新興產品來表達特定代幣層級的觀點，而非將加密貨幣視為單一資產類別。HYPE的質押收益率、XRP的監管明確性敘事以及SOL的生態系統廣度，各自吸引了不同的機構投資論點。

此一模式能否持續，取決於接下來的資金流向報告。如果HYPE資金流入在BTC和ETH持續外流的背景下重現，那麼山寨幣專屬ETF需求的論點將獲得強化。如果所有包裝產品同步遭到拋售，那麼上週HYPE的資金流入將更像是一次戰術性的短暫波動，而非結構性轉變。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。