現代汽車支付3.25億美元買斷波士頓動力，全力進軍機器人領域

現代汽車集團於週四完成其為期五年的波士頓動力全資擁有之路，向軟銀集團支付3.25億美元收購其剩餘的10%股權，並為2028年起在人形機器人部署至汽車裝配線鋪平道路。

現代汽車集團以3.25億美元收購軟銀持有的波士頓動力約10%股權，使這家美國機器人公司成為其全資子公司，並鎖定其工廠人形機器人的專屬供應商。

「這項交易消除了最後一層外部治理，並使波士頓動力的產品路線圖直接與現代的製造策略保持一致，」Edgen的併購分析師Tom Brennan表示。「這種垂直整合——現代摩比斯製造驅動器，波士頓動力製造機器人，現代自家工廠作為首發客戶——是其他任何人形機器人製造商都無法比擬的。」

這筆交易對波士頓動力的估值約為34億美元，是現代於2021年6月以約8.8億美元從軟銀收購80%股權時11億美元估值的三倍多。軟銀剩餘的20%持股透過後續的資本注入已被稀釋至約9.65%——現代向波士頓動力注入了約3.28兆韓元以防止資本減損。根據2021年原始協議中嵌入的賣權條款，若波士頓動力在約四年內未完成美國IPO，軟銀可強制要求回購。該公司並未上市。最終合約窗口截至7月20日，不過現代四個附屬公司——現代汽車、起亞、現代摩比斯和現代格洛維斯——的董事會批准已於6月底完成。

全資擁有使現代對Atlas擁有完全的主導權，這是波士頓動力於1月開始商業生產的第五代電動人形機器人。現代計劃在其製造設施中部署超過25,000台Atlas機器人，並目標在2028年前於喬治亞州薩凡納附近的專用工廠實現年產能30,000台機器人。Atlas計劃於2028年在現代位於喬治亞州的Metaplant開始執行零件排序工作，並在2030年前擴展至組件裝配。該機器人單價約為32萬美元——內部將其定位為低於兩名美國製造工人兩年的薪資成本——但尚未經過獨立商業買家的測試。

全資擁有所帶來的改變

此次收購消除了軟銀在波士頓動力董事會中的少數股東發言權，使公司的開發優先事項與現代的製造需求保持一致。現代摩比斯，集團旗下的汽車零件子公司，負責製造驅動Atlas關節的驅動器——同一條為現代汽車生產零件的供應鏈，如今也為現代機器人生產硬體。波士頓動力則負責系統整合、軟體以及強化學習訓練流程，使Atlas能夠跨任務泛化，而非遵循固定腳本。

電動版Atlas已取代2024年4月退役的液壓平台，擁有56個自由度、2.3公尺的伸展範圍以及最大50公斤的負載能力。其雙電池組可在約三分鐘內自動更換。該機器人可在攝氏零下20度至40度的範圍內運作，並可在戶外工作。

在現代董事會批准收購案的九天後，Atlas於7月5日出現在FIFA世界盃上，在紐澤西州東盧瑟福的巴西對挪威比賽中運送儀式用比賽用球——這是人形機器人首次在現場世界盃環境中亮相。此次部署測試了機器人處理天然草地牽引力以及被8萬名觀眾手機飽和的射頻環境的能力，這些是實驗室環境中不會出現的問題。

軟銀退出，轉向更大賭注

對軟銀而言，3.25億美元的退出僅是孫正義正在其他地方進行的資金募集中微不足道的一部分。軟銀已通報持有約410億美元的OpenAI倉位，並正在成立Roze AI，這是一家利用人工智慧和機器人技術建造包括數據中心在內實體基礎設施的新創企業。據《金融時報》報導，孫正義的目標是讓Roze估值達到1,000億美元，並最早於2026年潛在公開上市。Roze可能將現有的軟銀基礎設施資產與ABB機器人公司整合，軟銀已於2025年同意收購ABB。

兩位前合作夥伴之間的策略分歧十分精確：現代希望Atlas在喬治亞州組裝電動車。孫正義希望機器人建造運行人工智慧的建築。

在現代董事會批准收購案的三天後，波士頓動力宣布獨立投資1億美元，在其現有總部附近麻薩諸塞州沃爾瑟姆新建一座32.3萬平方英尺的機器人與AI中心。該公司預計到2033年將創造1,250個新就業機會，使其全球員工總數大致翻倍。臨時執行長Amanda McMaster將這項投資描述為使公司能夠「在本十年內推出我們的第三個機器人平台」——Stretch和Atlas分別是前兩個。

即將面臨的商業考驗

全資擁有尚無法提供的，是外部市場的驗證。一台僅在現代自家工廠內部運作、並以內部補貼成本部署的Atlas，尚未證明其商業價值。波士頓動力計劃於2027年將商業供應擴展至更多工業客戶。在此之前，其商業案例仍有賴於現代自身的營運數據。

勞動力問題也尚未解決。韓國金屬勞動者工會現代汽車分會於1月發布公開聲明，宣稱在未達成正式勞資協議之前，Atlas將不被允許進入現代工廠。現代汽車副會長張在勳則始終堅持，人類勞工將轉向更高價值的角色，例如培訓、監督和維護機器人系統。2026年的夏季合約談判被視為預期的升級時間點。

波士頓動力執行長Robert Playter已明確設定了性能門檻：Atlas必須能夠在一兩天內學會新的工廠任務，並在獲得任何生產線上的永久席位之前達到99.9%的可靠性。這一標準尚未在持續的多班制工業環境中得到驗證。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。