IAG 股價因回購 8.25 億歐元債券計劃上漲 6%

國際航空集團 (International Consolidated Airlines Group SA) 股價上漲 6%，此前這家英國航空 (British Airways) 的母公司提議回購其全部 8.25 億歐元（約 8.95 億美元）的可轉換債券，以減少未來的股份稀釋。

「此次回購是積極的一步，有意義地減少了該集團約 2.5 億股的稀釋後股數，」對該股持有「超配」評級的摩根大通 (JP Morgan) 分析師在報告中表示。

IAG 已提議以每 10 萬歐元本金 138,950 歐元的價格回購 2028 年 5 月到期、票面利率為 1.125% 的債券。此舉是在第一季度業績超過分析師預期之後做出的，這主要得益於跨大西洋航線的強勁定價。

這筆交易發出了管理層對其現金流充滿信心的信號。據摩根大通估計，即使在回購之後，IAG 在年底仍將擁有 15 億歐元的超額現金。注銷這些債券消除了股東未來面臨權益稀釋的一個來源。

分析師儘管面臨燃料不利因素仍支持回購

儘管一些分析師調整了近期預測，但債券回購仍得到了積極響應。摩根大通以燃料成本上漲為由，將其對 IAG 2026 年息稅前利潤 (EBIT) 的預期下調了 6% 至 45 億歐元，並將 2027 年 12 月的目標價下調了 4% 至 5.75 歐元。儘管如此，該行仍維持其「超配」評級，並指出預計將產生強勁的自由現金流。

德意志銀行維持「買入」評級和 460 便士的目標價，其全年利潤預測也基本保持不變。該行表示，強於預期的第一季度抵消了較高的燃料支出，並由於全行業強勁的預訂量，將其對全年乘客單位收入增長的假設從 1% 上調至 4%。

回購債務的舉措是財務實力和對股東回報承諾的體現。透過減少債券轉換為股權時產生的股份數量，公司提高了現有投資者的每股收益。

回購要約以債券持有人接受條款為條件。交易成功完成後，2028 年到期的債券將從 IAG 的帳目中移除，從而簡化其資本結構。該航空集團的下一個催化劑將是第二季度業績，屆時投資者將尋找持續的定價能力，以抵消燃料和勞動力成本的壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。