IEA警告：美伊衝突升溫 2027年石油過剩前景堪憂

國際能源總署（IEA）週五警告，美國與伊朗之間再度升溫的敵對行動，可能顛覆該機構對明年石油市場將出現大幅供應過剩的預測，儘管全球供應量在荷姆茲海峽重新開放後，6月仍低於戰前水準。

「美國與伊朗近期的緊張升級，為我們2027年的供應預測帶來了重大的下行風險，」這家總部位於巴黎的機構在其月度石油市場報告中表示，但未指名具體發言人。「荷姆茲海峽的局勢仍是我們供需平衡中最大的單一變數。」

在美國軍方對伊朗沿海陣地（包括荷姆茲海峽沿岸伊朗最大港口及關鍵海軍設施所在的阿巴斯港）發動新一輪打擊後，布倫特原油週三上漲約1%，至每桶78.80美元。根據美國中央司令部的說法，此次攻擊是為回應伊朗前一天對三艘行經該水道的貨輪發動的襲擊。伊朗則以攻擊美國在科威特和巴林的軍事設施作為報復，卡塔爾亦短暫發布了高度安全警報。布倫特原油在4月底曾一度飆升至每桶120美元以上，直到6月17日的諒解備忘錄暫時緩解了緊張局勢並重新開放了航運通道。

60天停火框架的崩潰——美國總統川普週三宣稱該框架「已經結束」——可能會逆轉上個月開始的供應復甦。IEA表示，在荷姆茲海峽部分重新開放後，6月全球石油產量大幅攀升，但由於伊朗仍維持對通航安排的實際控制，產量仍低於戰前水準。該水道承載全球約五分之一的石油供應，賦予德黑蘭巨大的影響力，儘管美軍在該地區擁有壓倒性的火力。伊朗首席談判代表穆罕默德·巴格爾·卡利巴夫表示，該海峽「將僅在伊朗的安排下重新開放，而非透過美國的威脅」；與此同時，一個議會委員會討論了包括退出《核不擴散條約》及關閉曼德海峽在內的選項。

供應復甦停滯，外交窗口收窄

IEA的警告發布之際，外交途徑正顯現破裂跡象。斡旋達成6月17日協議的卡塔爾（與巴基斯坦共同斡旋）表示，談判並未完全破裂，但承認「任何在地面上的升級都會破壞外交工作」，據卡塔爾首相顧問馬吉德·阿勒安薩里所言。這份14點諒解備忘錄規定停火60天，期間美國與伊朗就海峽地位、伊朗核計劃及制裁豁免等問題進行最終協議談判。隨著停火協議在8月16日截止日期前瓦解，涵蓋海峽、核材料及伊朗凍結資產的三軌談判進程面臨不確定前景。

此事的影響遠不止原油價格。行經波斯灣油輪的戰爭險保費已飆升，運費成本上漲，實物原油的價差也因交易商將供應中斷風險納入定價而持續擴大。IEA在此次升級前的預測曾顯示，在美國頁岩油、巴西深水油田及蓋亞那產量引領的非OPEC供應增長超過需求增長的情況下，2027年將出現充裕的供應過剩。如今，這一過剩局面取決於荷姆茲海峽是否仍對商業航運保持開放——而過去48小時內的相互攻擊已使這一問題充滿變數。

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