莫迪呼籲抵制黃金 印度珠寶商股價暴跌 11%

印度總理納倫德拉·莫迪呼籲停購黃金一年，突顯出中東持續的地緣政治衝突給印度帶來的經濟壓力日益增大。

印度珠寶商股價周一暴跌。此前，總理納倫德拉·莫迪罕見地公開呼籲公民停止購買黃金至少一年，旨在緩解該國貿易赤字擴大和貨幣貶值的壓力。這一表態反映出新德里方面對伊朗長期衝突引發的油價上漲深感憂慮，這已威脅到印度的增長軌跡。

「我們在黃金進口上花費了大量外匯，民眾應該避免這種情況，」莫迪在公開演講中表示，同時他還敦促公民減少燃料消耗並減少非必要的出國旅行。知情人士透露，這些言論強調了政府的觀點，即西亞衝突對印度經常帳戶赤字的威脅大於對其整體增長的威脅。

市場對此反應迅速且劇烈。週一交易中，Senco Gold Ltd. 的股價一度暴跌 10.8%，而 Kalyan Jewellers India Ltd. 下跌了 9.5%。在此之前，印度經濟已面臨巨大壓力，盧比匯率跌至每美元 95.33 的歷史新低，外匯儲備從 2 月份的 7285 億美元峰值降至 4 月份的 6910 億美元。

核心問題在於不斷擴大的經常帳戶赤字 (CAD)。評級機構 Crisil 和國際貨幣基金組織預計，到 2026 年，這一缺口可能達到 GDP 的 2%，即約 845 億美元。經常帳戶赤字意味著印度在進口上花費的外匯超過了其從出口及其他收入中獲得的外匯。雖然這可以通過外國投資來填補，但當全球不確定性促使投資者轉向美元等避險資產時，此類融資就會變得不穩定。

原油衝擊擴大赤字

印度經濟對能源價格高度敏感，因為其大部分原油依賴進口。隨著中東衝突推動布倫特原油價格突破每桶 100 美元大關，該國的進口支出激增。黃金是該帳單中的第二大項目，使其成為削減進口措施的明確目標。

經濟壓力也延伸到了家庭層面。盧比貶值增加了所有進口商品的成本，從而推高了國內通脹。印度的 CPI 通脹率從 1 月份的 2.74% 上升至 3 月份的 3.4%。如果這些壓力持續下去，印度儲備銀行 (RBI) 可能被迫維持目前 5.25% 的政策回購利率，甚至進一步加息以捍衛本幣並控制物價。這將導致房貸和企業投資的借貸成本上升，從而抑制消費——而消費是印度經濟的主要驅動力。

印度儲備銀行探索美元流入方案

針對日益增長的壓力，據報導印度儲備銀行正在考慮採取多項措施來增強其外匯緩衝。據知情人士透露，央行正在研究重啟 2013 年的一項機制，以吸引非居民印度的美元存款，該計劃此前曾帶來約 260 億美元的資金。

另一項正在考慮的方案是取消海外政府債券投資者的 5% 預扣稅，以鼓勵資本流入。雖然外國投資者在 2025 年曾是印度債券的淨買家，但隨著伊朗衝突爆發後市場情緒轉差，這一勢頭在 2026 年顯著降溫。

然而，莫迪的呼籲面臨著巨大的文化阻力。黃金在印度的文化和宗教生活中處於核心地位，被視為至關重要的儲蓄工具以及婚禮和節日的吉祥元素。這種根深蒂固的傳統可能會限制總理呼籲的實際效果，從而給這個全球最大的黃金市場之一帶來持續的不確定性。

本文僅供參考，不構成投資建議。