英特爾股價飆漲278%後單日暴跌10% 估值遠超基本面

英特爾在2026年上半年飆漲278%，一舉抹去多年來的跌勢，但7月單日暴跌10%顯示，該股漲勢已超前這家晶片製造商的財務復甦步伐。

英特爾股價在2026年前六個月飆漲278%，隨後於7月某個交易日單日暴跌10%，其估值已擴張至遠遠超越公司當前獲利能力的水平。這波漲勢由執行長陳立武的扭轉計劃以及18A製程節點成功導入所推動，將英特爾的前瞻本益比推升至127倍，一年前瞻盈餘倍數亦達89倍。

追蹤該晶片製造商的分析師表示：「股價很可能已領先公司預期成長好幾年」，並指出即使英特爾處於復甦軌道，這樣的估值所隱含的預期仍需要多個季度才能實現。這次10%的跌幅恰逢更廣泛的半導體板塊拋售——費城半導體指數單週暴跌近10%，創一年多來最大跌幅——顯示擁擠的晶片多頭部位獲利了結，進一步放大了英特爾的跌勢。

英特爾第一季營收達136億美元，較去年同期成長7%，較2025年期間的持平營收表現有所改善，但仍落後於其他科技巨頭的雙位數成長率。該公司淨損37億美元，主要來自41億美元的重組費用，但非公認會計準則（Non-GAAP）淨利達15億美元。2025全年淨利僅2600萬美元，規模太小，無法產生有意義的追溯本益比。

該公司在技術進展上頗有斬獲。英特爾的18A製程節點使其有能力在先進晶片生產上挑戰台積電，其晶圓代工業務已獲得特斯拉與蘋果的生產協議，還有其他主要客戶正考慮將產能從地緣政治爭議不斷的台灣地區轉移。數據中心CPU需求升溫，也讓英特爾有機會從超微手中奪回技術領先地位。

英特爾營運復甦與股價之間的落差，為投資人創造了一個二元對立的局面。上半年278%的漲幅已提前反映了尚未獲得財務報表確認的扭轉行情。在賣壓趨穩或估值回到更合理水平之前，該股短期內仍可能面臨壓力。英特爾將於7月23日公布下一季財報，屆時將是最明確的信號，顯示其晶片需求是否在AI加速器以外領域加速成長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。