英國獨立電視台（ITV）以 16 億英鎊將廣播業務出售給 Sky，達成里程碑式交易

英國獨立電視台（ITV PLC）同意將旗下媒體與娛樂部門出售給 Sky，交易金額最高達 16 億英鎊，將這家擁有 71 年歷史的廣播公司一分為二，並向股東返還約 9.5 億英鎊。

Sky 集團首席執行官 Dana Strong 表示：「將 Sky 與 ITV 媒體與娛樂部門結合，匯聚了免費電視、付費電視和串流服務的精華，確保英國各地的觀眾在這個快速變化的世界中，繼續享受到卓越的英國節目。」

交易對價包括交割時支付的 12 億英鎊現金、轉讓估值為 2 億英鎊的《The Great British Bake Off》製作公司 Love Productions，以及最高 2 億英鎊的或然付款，該款項與 2027 財年的廣告收入表現掛鉤。扣除約 1.85 億英鎊的交易及分拆成本後，預計淨現金收益約為 10.5 億英鎊。ITV 計劃利用這筆收益將 ITV Studios 的槓桿率降至淨債務與 EBITDA 比率約 1.5 倍，隨後向股東返還約 9.5 億英鎊，相當於每股 25 便士。

此交易重塑了英國電視行業的格局，正值傳統廣播公司為與全球串流平台競爭而進行整合之際。隸屬於 Comcast Corp. 的 Sky 將把 ITV 的免費電視頻道及 ITVX 串流服務，與其付費電視和寬頻業務合併，打造一個佔英國家庭觀看時長約 20% 的業務實體——僅次於 BBC，領先於 YouTube（根據 Barb 數據）。在 Comcast 完成計劃中的業務分拆後，合併後的實體將歸屬於 NBCUniversal。

ITV Studios 將獨立運營

ITV Studios 是《Coronation Street》、《Emmerdale》和《I'm a Celebrity…Get Me Out of Here!》等節目的製作部門，將成為一家獨立的上市公司。該部門上一個財年營收為 21 億英鎊，在製作業務面臨嚴峻經濟環境的情況下，調整後 EBITA 持平。

Sky 已與 ITV Studios 簽訂一份為期五年（2028 年至 2032 年）的 21 億英鎊內容供應協議，保證在包括《Love Island》及該公司日間節目在內的節目中投入最低金額。根據該協議收購的節目將不計入 ITV 的獨立製作配額，從而為外部製作公司保留機會。

由 Julian Bellamy 領導的 ITV Studios 旗下擁有多家製作公司，包括 Lifted Entertainment、Big Talk 和 Mammoth Screen，以及在歐洲、美國和澳洲的國際業務。該公司將在交易完成後舉辦資本市場日活動，向投資者闡述其策略。

監管路徑與協同效應

該交易須獲得慣常的監管批准，預計將於 2027 年下半年完成。如此規模的交易在幾年前勢必引發重大的競爭疑慮，但全球科技平台對廣告市場造成的顛覆，已改變了監管機構的考量。根據 Barb 數據，今年 5 月，Sky 與 ITV 合計的電視及串流觀看份額為 18.3%，落後於 YouTube 的 18.6%。

Sky 預計，在交易完成後的第三年年底前，每年可實現約 2 億英鎊的常態化成本協同效應，主要來自行銷、技術平台及非英國內容領域的效率提升。

ITV 將繼續履行其公共廣播服務承諾，包括根據其 Channel 3 牌照條款（有效期至 2034 年）提供區域及全國新聞。兩家公司表示，ITV News 和 Sky News 將保持各自獨立的新聞編輯立場。

ITV 首席執行官 Carolyn McCall 表示：「ITV 已在快速變化的媒體格局中成功轉型——推出並擴大了 ITVX 的規模，並將 ITV Studios 打造成全球內容市場的重要力量。這項交易建立在這一勢頭之上，為股東帶來清晰、切實的價值。」

ITV 董事長 Andrew Cosslett 表示，這項交易確保了 ITV 作為公共廣播服務機構的角色，「在行業快速變化的時代」，並打造了「一個具備規模和資源、能夠更好地與全球串流平台競爭的英國冠軍企業」。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。