日債跟跌美債，日圓貶至40年低點

日本公債在東京早盤交易中下跌，跟隨美國國債隔夜價格跌勢，日圓兌美元跌至40年低點。

日債的下跌反映了美國政府債務的拋售潮，美國經濟持續展現韌性，國債殖利率延續季度升勢。市場數據顯示，由於預期聯準會將在更長時間內維持高利率以遏制通膨，10年期美債殖利率在整個季度穩步攀升。美債殖利率的變動已成為全球債券市場的主要驅動力，隨著交易員將各大主要央行更長時間維持高利率的環境納入定價，已開發市場的政府債務呈現聯動走勢。

日圓貶至40年低點給日本公債增添了壓力，因為弱勢日圓使日本央行的政策正常化路徑更加複雜。日圓貶值推高進口成本並加劇通膨，可能為日本央行在7月政策會議上調整其殖利率曲線控制框架提供更多理由。交易員對日本當局可能干預匯市以支撐日圓保持警戒，此前日圓逼近類似水平時，日本當局在今年早些時候曾採取過類似行動。日本財務省此前曾在日圓貶破關鍵門檻時干預匯市，動用數千億美元來支撐日圓。

日美債市之間的關聯性日益緊密，已成為全球固定收益投資者的關注焦點。全球殖利率持續上升，可能迫使日本機構投資者——作為海外債務的最大持有者之一，持有超過三萬億美元的外國證券——重新考慮其外國債券配置，從而可能加劇整個已開發市場債務的拋售壓力。日本央行下一次政策決定定於7月公布，市場正密切關注該央行在債券購買操作和前瞻指引上的任何轉變。日本央行若減少購債，將移除日債市場的一個關鍵支撐，可能推高殖利率，並考驗該央行對其寬鬆政策立場的承諾。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。