Jim Cramer 警告融資交易者：AI 數據中心類股重挫 4%

Jim Cramer 告訴使用借貸資金買進數據中心股票的投資人應立即出脫。

Jim Cramer 警告稱，人工智慧交易對借貸資金而言已過於脆弱，他呼籲投資人在 7 月 28 日開盤前退出槓桿化的數據中心持股。

「如果你借錢買進任何與數據中心相關的東西，那麼明天早上 9 點 30 分，無論如何都把它賣掉，」這位 CNBC《瘋狂錢線》主持人表示。「你不會後悔的。」

此一警告發布之際，VanEck 半導體 ETF 於 7 月 27 日下跌 4.06%，將一個月來的跌幅擴大至 9.33%。輝達（Nvidia Corp.）下跌 4.92%，超微（Advanced Micro Devices Inc.）重挫 8.31%，英特爾（Intel Corp.）則下跌 3.54%。這三檔股票在當日開盤前均累積了可觀的年初至今漲幅——超微漲 143.72%、英特爾漲 150.19%、輝達漲 11.04%——這使得槓桿帳戶中累積了大量容易觸發追繳保證金的獲利。

Cramer 直接將其類比為網路時代，當時電信設備製造商為客戶購買提供融資，後來這些交易紛紛崩潰。他指出，AI 融資的循環性——輝達已向 OpenAI 投資 300 億美元，向 Anthropic 投資 100 億美元，而這兩家公司都是其晶片的主要買家——正反映了同樣的動態。據報導，OpenAI 正在討論由輝達提供 2500 億美元資金支持，在俄亥俄州建設一座 10 吉瓦的數據中心園區。Cramer 稱，這種規模的金融糾葛讓人聯想到 2000 年。

這位 CNBC 主持人強調，他仍認為輝達是一家極為強勁的公司，且並非預測全面崩盤。而是指出，歷史經驗顯示，當供應商過度依賴那些支出取決於能否持續取得資金的客戶時，投資人信心可能迅速流失。過去一年融資餘額大幅攀升，增加了被迫平倉的風險。

「如果你使用融資，就趕快退出，」Cramer 表示。「我不再認為你能全身而退。」

輝達的金融糾葛

輝達 2027 財年第一季營收達到 816.1 億美元，年增 85.2%，其中數據中心營收為 752.5 億美元，占總銷售額的 92%。該公司授權額外 800 億美元的庫藏股計畫，並預測第二季營收約為 910 億美元。然而，Cramer 認為，這些強勁的基本面並不能保護更廣泛的生態系統免受槓桿驅動的平倉影響。

這家晶片製造商已支持多家新興雲端服務商，這些公司向客戶出租輝達驅動的運算能力，從而形成一個輝達同時擔任供應商與融資方的金融關係網絡。「我們在 2000 年學到的是：不要貸款給那些購買你產品的公司，」Cramer 說。

資金輪動方向

Cramer 並未建議將投資組合集中在數據中心相關股票，而是點名建築材料供應商 CRH Plc 作為替代選擇。雖然 CRH 也供應數據中心建設所用的材料，但其大部分業務來自道路、橋樑與辦公園區——這提供了多元化的曝險，避免了單一風險。

「我們要科技股，但不是過去投資人買的那種大型科技股，」Cramer 表示。「我們要材料科技，我們要科學科技。」

對於直接持有優質科技股且未使用融資的投資人，Cramer 表示，痛苦或許還能承受。「如果你持有優質科技股，而且沒有使用融資，假設你能承受一些痛苦，那就沒問題。」

被動平倉的力道可能超出基本面所合理的範圍，但這種情況也往往會戛然而止。關注輝達下一份財報以及超微 MI450 晶片進度的投資人，背後的基本面並未惡化。真正改變的是系統中的槓桿——而 Cramer 表示，這正是如今需要敬畏的地方。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。