Joby Aviation與維珍大西洋航空達成英國空中計程車協議，股價逼近6.89美元低點

Joby Aviation與維珍大西洋航空簽署具有約束力的多年協議，將在英國推出電動空中計程車服務，儘管其股價較52週高點已下跌63%，投資人對其與豐田的製造合資企業存在疑慮。

Joby Aviation與維珍大西洋航空簽署具有約束力的多年協議，將在英國各地推出電動空中計程車服務，為這家電動垂直起降（eVTOL）開發商在其兩大主要樞紐提供了一條商業化路徑，儘管其股價目前徘徊在52週低點附近。

維珍大西洋航空執行長Corneel Koster表示：「這項協議標誌著我們與Joby合作關係中令人振奮的新篇章，也是將電動空中計程車服務帶到英國的重要一步。」

該協議於7月22日在法恩堡國際航空展簽署，將2025年簽訂的備忘錄轉化為具有約束力的商業框架。維珍大西洋航空將透過其訂票平台提供Joby的空中計程車服務，早期航線包括曼徹斯特機場到利茲（約15分鐘），以及希斯洛機場到倫敦市中心（僅需8分鐘）——這些路程開車需要一個多小時。Joby保留飛機營運及英國民航局監管批准的完全責任，而維珍大西洋航空則負責基礎設施整合與客戶獲取。

這項協議在Joby股價因不同原因遭受打壓之際，加強了其商業化藍圖。JOBY股價於7月21日收在7.66美元，較20.95美元的歷史高點下跌63%，此前一份6月文件揭露，豐田持有其製造合資企業51%股權，且大部分資金取決於認證里程碑。該股目前交易價格低於所有已發布的分析師目標價——共識目標價為11.01美元，HC Wainwright目標價13美元，Cantor Fitzgerald目標價9美元。

認證進展提供二元催化劑

Joby已完成美國聯邦航空管理局（FAA）五個型號認證階段中的四個階段，第五階段——即最終型號合格證——預計於2026年底完成。該公司飛機採用六具傾轉螺旋槳，實現垂直起降，噪音僅為直升機的極小部分，專為最遠100英里的航線進行優化。FAA尚未承諾具體日期，表示時間取決於申請人的表現以及未決合規問題的解決。首張商用eVTOL型號合格證將是一項定義行業的監管里程碑，而Joby是最接近此目標的申請者——領先於競爭對手Archer Aviation，後者7月因一項國防合作夥伴關係而上漲，而非認證進展。

豐田合資企業的懸念與現金狀況

市場的擔憂集中於6月29日成立的Joby Toyota Aero Manufacturing Preparation Co.，這家德拉瓦州實體由豐田持股51%，Joby持股49%。豐田的大部分資金與認證和設計檢查點掛鉤，而非預先支付——這種結構讓豐田擁有一個去風險化的選擇權，而Joby則承擔執行風險。Joby持有約24.7億美元的流動性（包括短期投資），每季自由現金流支出約為2.22億美元，提供了大約11季的營運資金。該公司報告 trailing 營收為7,767萬美元，淨虧損為9.5739億美元。

維珍大西洋航空協議並未解決豐田合資企業的懸念，但它提供了一個切實的商業化里程碑，而市場尚未對此進行定價。在股價為7.66美元且所有分析師目標價均高於該水準的情況下，商業進展與市場情緒之間的差距異常之大。下一個催化劑是8月5日的財報，屆時投資人將關注是否有任何豐田資金到位，以及現金消耗率是否已收窄。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。