摩根大通創紀錄獲利165億美元，Dimon警告信貸週期來襲

摩根大通公布第一季淨利潤達165億美元，每股盈餘（EPS）為5.94美元，較市場共識預期高出17%。

「當信貸週期來臨時，損失將比人們預期的更嚴重，」執行長Jamie Dimon在財報電話會議上表示。「我不該這麼說，但當你看到一隻蟑螂時，可能還有更多。」

營收達到498億美元。市場業務營收創下116億美元的歷史新高，年增20%；投資銀行業務費用收入成長28%，其中諮詢費用飆升82%。信貸損失準備金下降24%至25.1億美元，信用卡淨沖銷率維持在3%。

Dimon估算，杠杆融資生態系統總規模達5.1兆美元——私人信貸、高收益債券和銀行聯貸各約1.7兆美元——他警告，停滯性通膨及長期維持高利率將為那些需要再融資的公司帶來「顯著壓力」。該行持有2910億美元的CET1資本以及1.5兆美元的現金與有價證券。

不良曝險部位年增11%至110億美元，資產與財富管理部門的非應計貸款激增53%，顯示表面下的裂縫正在擴大。財務長Jeremy Barnum表示，消費者與小型企業「依然具有韌性」，消費支出增速高於去年水準。

美國銀行執行長Brian Moynihan則將經濟形容為「具有韌性」，資產品質穩定，與Dimon的謹慎看法形成對比。

Dimon指出，軟體業可能成為壓力點，並將其類比為2000年的公用事業與電信業，以及2008年的媒體公司。「軟體領域存在投機行為，但我們必須拭目以待，」他表示。該行正將紀律置於成長之上：「如果明年我們的貸款組合減少10%，只要這意味著避免發放不負責任的貸款，我們完全可以接受。」

該行股價在過去一年內上漲26%。摩根大通將於7月14日公布第二季業績。

這個創紀錄的季度證明了摩根大通多元化營收模式的成功，但Dimon的警告顯示，管理層正在為可能考驗該行堡壘式資產負債表的經濟衰退做準備。投資人將密切關注7月14日財報電話會議上更新後的貸款損失準備金及信貸品質趨勢的評論。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。