法官頒布14日臨時限制令，阻擋派拉蒙-華納兄弟探索1100億美元合併案

加州地區法官阿塞莉·馬丁內斯-奧爾金（Araceli Martínez-Olguín）週一批准了為期14天的臨時限制令，阻止價值1100億美元的派拉蒙-華納兄弟探索合併案，暫停了這起好萊塢史上最大規模的媒體整合案。

「這是我們為確保這場巨型合併永遠不見天日所取得的第一場關鍵勝利，」領導由12個州組成聯盟的加州檢察長羅布·邦塔（Rob Bonta）在聲明中表示。「我們的油箱加滿了油，法律站在我們這一邊，期待繼續闡明我們的立場。」

法官認定，各州提出了「具說服力的證據」，證明合併後的公司將在廣泛上映的院線發行及有線電視節目領域掌握重大市場份額。該聯盟——包含紐約州、亞利桑那州和科羅拉多州——主張此交易違反了《克萊頓法》第7條，因為合併實體將掌控近三分之一的電影發行與三分之一的基本有線電視頻道。

這項裁決打亂了派拉蒙原定於7月22日完成交易的計畫，並觸發了「遞延費」條款——若交易在9月30日後仍未完成，每季將須支付相當於每股華納兄弟探索股票25美分的費用，約合每季6.5億美元。各州請求初步禁制令的聽證會定於8月3日舉行，法官已暗示將加快審理進度。

法律戰前線

派拉蒙首席審判律師傑佛瑞·凱斯勒（Jeffrey Kessler）在法庭文件中辯稱，這項臨時限制令「是現代反壟斷史上最薄弱的合併挑戰之一」，並補充說該交易將「為消費者帶來更多高品質內容」並「穩定基本有線電視」。該公司表示，必要時已準備好將此案上訴至最高法院。

美國司法部已於6月結束長達八個月的反壟斷調查，結論是該交易不太可能損害競爭。但各州檢察長根據《克萊頓法》保留獨立的執法權力，而法官支持其論點，即「一旦競爭消失，損害便會開始出現」。

延遲的代價

若交易因監管障礙而告吹，派拉蒙同意支付70億美元的終止費。而遞延費——每季每股華納兄弟探索股票25美分——則增加了財務上的急迫性。派拉蒙股價週一下跌4.27%，收於8.75美元；華納兄弟探索下跌3.03%，收於26.05美元。

歐盟與英國已設定7月22日為暫定審查截止日，但臨時限制令現已阻止在此日期前完成交割。各州可能在14天期限屆滿後尋求初步禁制令，這將使合併案凍結數月，並可能重現Nexstar-Tegna交易案的結果——該案因類似訴訟而將審判排期至2027年中。

邦塔表示，此合併將「導致價格上漲、品質下降、電影和電視內容減少，傷害電影院、基本有線電視經銷商，最終損害美國每一個沙發上和電影院座位上的觀眾。」派拉蒙則為該交易辯護，稱其「有利於競爭」，主張娛樂產業正面臨來自科技巨頭與個人內容創作者的激烈競爭。

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