Kalshi向CFTC申請推出三種貴金屬永續合約

Kalshi Inc. 已向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交申請，計劃推出黃金、白銀及鉑金永續合約，尋求將其加密貨幣衍生品業務拓展至傳統貴金屬市場。

Kalshi首席風險官烏德什·賈（Udesh Jha）表示：「與傳統期貨相比，永續合約可能提供更低的成本以及更多管理風險的工具。」賈指出，這些合約最初將於週一至週五全天24小時交易，與標的貴金屬市場的交易時間一致，並補充說，公司可能會在之後評估是否延長交易時間。

自今年稍早推出加密貨幣永續合約以來，Kalshi的交易量已達161億美元，成為首家提供該類產品的美國受監管交易平台。此次申請是依據一項審查程序提交，CFTC擁有45天的時間來批准或拒絕這些合約，而非使用事件合約通常採用的自我認證流程。

進軍貴金屬市場之際，傳統交易所、預測市場與離岸加密貨幣平台之間的競爭日益升溫。去中心化交易所 Hyperliquid 已提供掛鉤黃金和原油的永續合約。全球最大期貨交易所芝加哥商業交易所集團（CME Group）本週亦推出黃金連續期貨交易，與 Kalshi 擬議的產品形成直接競爭。

監管逆流

CME Group 於6月因 CFTC 允許 Kalshi 推出加密貨幣相關永續合約而提起訴訟，主張這些合約應被歸類為掉期合約而非期貨，並應受到更嚴格的監管。該訴訟可能釐清 CFTC 如何根據美國商品法看待永續合約。Jenner & Block 因利益衝突而退出代表 CME，前 CFTC 執法主管艾坦·戈爾曼（Aitan Goelman）已接手此案。

CFTC 近期否決了 CME 另一項提供全天候石油期貨交易的提案，同時繼續審查該交易所一份時間跨度更長的申請。此監管緊張局勢顯示，尋求延長交易時間的傳統交易所與對新產品結構持謹慎態度的監管機構之間的分歧日益擴大。

賈表示，Kalshi 目前也在評估與外匯及股票掛鉤的永續產品，因為公司正尋求將合約擴展至更多資產類別。該公司先前已將金屬、貨幣及能源視為零售需求持續增長的領域。

若獲得批准，Kalshi 的貴金屬永續合約將為散戶交易者提供一種無需展期即可獲得大宗商品槓桿敞口的新途徑，可能從運作時間有限的傳統期貨市場分流交易量。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。