Kalshi 攜手氣象公司合作，氣候押注金額逼近 11 億美元

Kalshi 的天氣預測市場今年交易量預計將達到 11 億美元，年增幅度高達 500%，同時該平台與 The Weather Company 合作，利用氣象數據驗證結算結果。

Kalshi 合作夥伴關係主管 Will Brackett 表示：「天氣是典型的預測市場類別，它每天影響著每一個人，從你決定如何通勤上班，到企業和決策者的各種考量。」

截至 7 月，Kalshi 的天氣與氣候市場累計交易量已達 5.64 億美元，在 3 月便超越了平台 2025 全年的總額。The Weather Company 營運 weather.com 與 The Weather Channel 應用程式，未來將供應結算天氣合約所用的數據，取代美國國家氣象局（National Weather Service）成為部分市場的驗證來源。相對地，Kalshi 的即時機率數據也將出現在 The Weather Company 的各個平台上。

這項合作讓 Kalshi 在結算驗證上獲得值得信賴的氣象品牌，解決了籠罩在預測市場上空的最大疑慮之一——數據完整性。這也為與體育賽事相關的新天氣市場開啟了大門，包括當地滑雪條件和馬拉松比賽日天氣預報，Kalshi 正與 Polymarket 競爭這個快速擴張的預測市場版圖。

The Weather Company 氣象學副總裁 James Belanger 表示，這項安排確保結算建立在「客觀、經科學驗證的大氣數據」之上。兩家公司正在探索與特定體育賽事掛鉤的市場，包括當地滑雪條件和馬拉松比賽日的天氣狀況。

機構基礎設施成形

這項合作正值 Kalshi 打造機構級基礎設施之際。Cantor Fitzgerald 已於 8 月 19 日在該平台推出大宗交易（block trading），由 Susquehanna Predictions 提供機構級定價與流動性。休士頓風險管理新創公司 Discrete 近期執行了據《休士頓紀事報》報導為 Kalshi 首筆私下協商的天氣相關大宗交易，買入一個在休士頓 8 月氣溫達到華氏 103 度時可獲得 2.5 萬美元回報的部位。

Discrete 創辦人 Harp Singh 向《紀事報》表示，傳統保險結構可能需要數週時間才能安排完成，而這筆 Kalshi 交易僅在數天內就完成。該合約的設計是在極端高溫推高電力需求與批發電價時觸發給付，為能源零售商抵消成本。在德州，熱浪可能讓電力需求與批發電價急劇攀升，壓縮那些仍需向客戶供電的企業。

天氣衍生品多年來一直在 CME Group 等交易所進行交易，保險公司也不會消失。但預測市場提供了更快速、更易於接觸的途徑，讓企業對沖天氣風險——從管理反常涼夏的冰淇淋店，到管理降雨影響的物流公司不一而足。Kalshi 一直將這些市場定位為企業對沖天氣相關風險的工具，並舉例從冰淇淋店管理反常涼夏，到物流公司管理降雨影響等各種情境。

內線交易疑慮持續存在

天氣市場對內線交易的脆弱程度遠低於其他預測市場類別，因為沒有人能操縱大氣條件。但整個產業仍面臨審查。美國立法者已提出一項法案，擬禁止與可被操縱結果掛鉤的交易，此前曾出現多起用戶利用與全球衝突相關的時機可疑交易獲利的高調案例。

針對藥物試驗和航班取消的新興市場引發了對內線交易與潛在干擾的擔憂。FlightAware 正就航班取消押注控告 Kalshi，紐約市議會也已就掠奪性行銷行為對預測市場展開調查。華盛頓州一名法官近期裁定 Kalshi 的體育博彩依州法「明顯違法」。

Interactive Brokers 氣候分析主管 Patrick Brown 在一份報告中表示，預測市場實際上可能是評估預測的最佳來源。與此同時，Kalshi 的主要競爭對手 Polymarket 因提供野火等災難押注而面臨審查。

根據 weather.com 文章中的揭露資訊，若讀者透過其連結開設 Kalshi 帳戶並在平台上交易，The Weather Company 可收取費用。該公司亦表示會提供部分數據供 Kalshi 結算市場之用，而 Kalshi 則提供市場數據，呈現於 The Weather Company 平台的內容中。

Kalshi 的天氣交易量增長——從截至 7 月的 5.64 億美元，到年化預估的 11 億美元——反映了 CME Group 傳統天氣衍生品尚未完全捕捉到的需求。The Weather Company 的合作，加上 Cantor Fitzgerald 的大宗交易基礎設施，使 Kalshi 有能力吸引機構對沖資金流，進而可能進一步加速交易量增長，並對 Polymarket 的市占率構成壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。