卡什卡里預期今年將升息，因通膨率達3.8%

明尼亞波利斯聯準銀行總裁尼爾·卡什卡里表示，他預期央行將在今年稍後升息，此一鷹派立場可能進一步收緊金融環境。

明尼亞波利斯聯準銀行總裁尼爾·卡什卡里表示，他預期今年將升息，加入央行內部的鷹派行列，因通膨率幾乎是聯準會2%目標的兩倍。

「通膨已被證明比我們預期的更具黏性，我認為在年底前升息是合適的，」卡什卡里在接受採訪時表示，但未具體說明傾向的升息幅度。

4月消費者物價指數(CPI)較去年同期上漲3.8%，核心CPI月增率達0.4%——雙雙超出先前0.2%的讀數以及0.3%的市場共識預期。聯邦基金利率自4月29日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議以來維持在3.5%至3.75%之間，卡什卡里當時是反對任何寬鬆傾向的異議委員之一。

升息將標誌著市場原本預期2026年將進入降息週期的急劇逆轉。隔夜指數交換(OIS)市場目前定價年底前至少升息一次的機率超過35%，而1月時該機率接近零——當時卡什卡里還形容談論降息「為時過早」。

通膨的持續性反映出多重尚未消退的力量。疫情時期的供應鏈混亂持續衝擊勞動市場與製造業，同時關稅影響正更廣泛地滲入消費者物價。能源成本——因烏克蘭及伊朗相關的地緣政治衝突而被放大——正推高交通、製造及食品生產費用，形成一個聯準會現行利率水準未能打破的自我強化循環。

上一次有聯準會總裁在FOMC會議前公開預先承諾升息是在2023年初，當時幾位官員在6月暫停升息後信號需要進一步收緊。在這些言論後的兩週內，標普500指數下跌2.3%，而2年期公債殖利率上升18個基點，因市場重新定價利率路徑。

更高的利率預期已開始在各市場引起迴響。2年期美國公債殖利率攀升，因投資人為更具限制性的聯準會進行調整，同時美元指數(DXY)走強，加劇了新興市場貨幣及美元計價商品的壓力。包括加密貨幣在內的風險資產也面臨壓力——比特幣在4月CPI數據公布後下跌，因升息機率升至35%以上。

下一份通膨數據將於7月中旬公布，將是季度內對利率預期最具影響力的數據點。如果5月與6月的CPI讀數確認上升趨勢，聯準會內部的鷹派聲浪只會更加響亮，而卡什卡里的預測可能還算保守。下一次FOMC會議預定於7月底舉行，市場正密切關注委員會前瞻指引的任何轉變。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。