克林貝爾歸咎川普貿易戰 美國公債殖利率升至5.3%

德國財政部長克林貝爾公開將全球公債殖利率飆升歸咎於川普總統的貿易戰，美國長期借貸成本升至2007年以來最高水準。

德國財政部長克林貝爾表示，公債殖利率攀升是川普總統挑起貿易戰的直接後果，美國長期借貸成本升至5.3%，為2007年以來最高。

克林貝爾表示：「公債殖利率攀升是美國總統川普所挑起戰爭的後果之一。」此說法出自週一報導的一項聲明。

此言發表之際，美國10年期公債殖利率推升至5.3%，為2007年以來未見的水準，同時標普500指數截至8月21日當週下跌1.4%至7,678.76點。黃金每盎司上漲110美元，當週收漲約5.7%，美元兌幾乎所有主要貨幣走強。美國財政部長貝森特將長期公債回購計畫規模加倍，試圖遏止拋售潮。

情勢升級加劇歐洲借款人的壓力，美國殖利率攀升推高全球融資成本。在美國公共債務達40兆美元、利息支出消耗聯邦收入20%的情況下，貿易戰向債券市場的傳導，威脅推高歐元區各國政府為疫後復甦計畫融資時的借貸成本。

美國殖利率5.3%重塑全球借貸成本

根據BMO資本市場資深經濟學家羅伯特·卡夫奇，美國長期債務殖利率達到5.3%水準，為2007年以來首次觸及此門檻。卡夫奇表示，美國債務償還成本現已超過每年1兆美元，利息支出佔聯邦總收入20%。上一次殖利率處於此高位時，全球金融危機正逐步爆發，當前軌跡引發外界質疑各國政府能維持高融資成本多久。

貿易戰的影響範圍超越美國。根據加拿大皇家銀行經濟學家，加拿大平均有效關稅稅率在此前對280億美元加拿大商品加徵50%關稅後，從3%升至約6%。美元兌幾乎所有貨幣走強，加劇持有美元計價債務的新興市場借款人的壓力。

貿易緊張擴散 歐洲曝險增加

對德國及更廣泛的歐元區而言，傳導管道同時涵蓋貿易和金融層面。美國殖利率攀升拉高歐洲公債殖利率，因投資人要求對全球風險重新定價獲得補償，而貿易戰對供應鏈的擾亂威脅依賴出口的經濟體。德國財政部長公開將殖利率飆升歸因於川普政策，显示歐洲各國政府正為長期高借貸成本時期做準備。

亞特蘭大聯準銀行的GDPNow工具預測美國經濟2026年第三季實質GDP成長率為4.0%，較一週前預測的年化成長4.3%下降，顯示貿易戰已開始拖累成長預期。若殖利率持續攀升，償還40兆美元美國債務負擔的成本將進一步上升，擠壓華府及其貿易夥伴的財政空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。