韓國散戶拋售6.64億美元SOXL，資金轉向美光

韓國散戶投資人於8月3日淨賣出6.64億美元的三倍槓桿半導體ETF SOXL，將7月累積的持倉套現17.5%。

「這已經變成24小時的循環，」KB金融集團全球投資策略師Peter Kim表示。「而散戶投資人希望能夠在任何時間交易這些標的。」

韓國證券存管所的數據顯示，這一天的淨流出相當於韓國散戶7月淨買入SOXL的37.86億美元當中的17.5%。他們於8月4日恢復淨買入5,700萬美元，但兩天合計的淨賣出金額仍達到6.07億美元。此次獲利了結發生在波動劇烈的一段時期之後——SOXL在7月初交易價格一度高於200美元，隨後跌破100美元，之後因費城半導體指數於7月30日飆升8%而反彈回升。

這波資金輪動並不代表從美股撤退。韓國散戶投資人8月淨買入2.78億美元的美國股票，延續三個月的買進趨勢，其中美光、SanDisk及SK海力士ADR吸引了最大規模的資金流入。美光在第二季佔全球DRAM營收的25%，預計於9月22日左右公布財報。

槓桿ETF的拋售範圍不僅限於SOXL。根據SEIBro的數據，韓國散戶投資人於8月3日至4日期間，也淨賣出4,563萬美元的KORU——一隻追蹤韓國股市的三倍槓桿基金。

個別半導體類股吸收了這波輪動的資金。投資人於這兩天淨買入1.4547億美元的SanDisk及1.4083億美元的美光，SK海力士ADR則吸引9,323萬美元資金。買進的同時，美光股價在盤前交易上漲3.23%至856.32美元，受到全球記憶體供應緊張及AI基礎設施支出持續的支撐。

這波資金流動反映出韓國散戶交易的更廣泛模式。美股月度淨買入金額從6月的6.3296億美元攀升至7月的46.69億美元，儘管Kospi指數自6月高點暴跌約40%，7月觸發四次熔斷。SK海力士以創紀錄的265億美元在納斯達克上市交易，已成為AI記憶體週期的風向標。

資金轉向個別晶片製造商，反映出市場對AI驅動的記憶體需求將持續支撐獲利的信心。根據Counterpoint Research的數據，美光第二季佔全球DRAM營收的25%，較SK海力士的26%落後一個百分點，而三星電子以39%領先。華爾街預期美光於9月22日左右公布財報時，每股盈餘將達31.24美元，營收507.2億美元，高於一年前的3.03美元及113.1億美元。

轉向單一個股曝險本身也伴隨風險。根據Direxion的說明，像SOXL這類三倍槓桿產品旨在提供每日回報的300%，但無法保證長時間內的該倍數表現。Direxion的SOXL每股資產淨值於8月3日為116.63美元。在韓國散戶投資人以創紀錄水準借貸融資買股的同時，若市場再度下滑，可能觸發追繳保證金並加劇虧損——這是Kospi自6月高點回落時曾出現的模式。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。