KOSPI 暴跌 6%　葛林斯潘辭世撼動亞洲市場

南韓 KOSPI 綜合股價指數週二盤中暴跌 6%，創下 2020 年 3 月以來的最大單日跌幅。美國前聯準會主席艾倫·葛林斯潘（Alan Greenspan）以 100 歲高齡辭世，在亞洲股市引發廣泛的避險情緒。

葛林斯潘於 1987 年至 2006 年間執掌聯準會，其妻子安德莉亞·米契爾（Andrea Mitchell）表示，他於週一因帕金森氏症併發症去世。在其長達 18 年半的任期內，經歷了 1997 年至 1998 年的亞洲金融危機——當時聯準會說服美國銀行展延對南韓的短期貸款，協助穩定該國經濟。這段歷史使他的逝世對至今仍留有當年危機刻痕的區域市場而言，成為一個意義重大的時刻。

KOSPI 盤中 6% 的跌幅超越了其他亞洲基準指數的表現，交易員指出，這是因為南韓經濟對全球需求的出口敏感度極高，且在高度不確定時期容易遭受資本外流逆轉的衝擊。此波賣壓伴隨著韓元走軟，對這個高度依賴能源進口與半導體出口的經濟體構成進一步壓力。

葛林斯潘在其任內被廣為譽為「先知」（Oracle）與「大師」（Maestro），主導了美國史上最長的經濟擴張期——從 1991 年 3 月至 2001 年 3 月的十年榮景，期間失業率自 1970 年以來首次短暫跌破 4%。困擾美國整個 1970 年代的通膨問題，在他掌舵期間始終保持異常低迷。然而，2008 年金融危機後他的聲譽嚴重受損，批評者指責其寬鬆貨幣政策以及對輕監管金融市場的信任，助長了幾乎擊垮美國銀行體系的房地產泡沫。葛林斯潘後來承認，他假設銀行能夠自我監管是「犯了錯」。

他的危機管理能力在任期初期便經歷了考驗。1987 年 8 月就職後僅兩個月，10 月 19 日的黑色星期一道瓊工業平均指數暴跌 22.6%。葛林斯潘向華爾街保證聯準會將提供所需的一切流動性，成功安定市場信心，贏得讚譽。這套在市場壓力下果斷干預的劇本，後來成為全球各國央行危機回應的典範。

對亞洲市場而言，葛林斯潘時代承載著雙重遺產。他所領導的聯準會對 1997 年危機的回應——安排對泰國的緊急貸款以及展延南韓債務——加深了美國在地區金融穩定中的參與。然而，其後續的寬鬆貨幣政策也助長了資本流動，放大了該地區的繁榮與蕭條循環。他在 100 歲辭世，重新點燃了關於央行權力及其界限的辯論——這個討論在曾承受 1997 年危機衝擊的新興市場中尤其引起共鳴。

KOSPI 週二的下跌不僅反映市場對葛林斯潘離世的反應，更體現了對全球經濟前景的廣泛憂慮。南韓以外銷為導向的經濟，特別容易受到來自中國與美國（其前兩大貿易夥伴）需求放緩的衝擊。韓國銀行（南韓央行）面臨著在抑制通膨的同時支撐經濟成長的挑戰——這是葛林斯潘在其漫長任期中也曾反覆權衡的課題。他在 1996 年 12 月那句著名的「非理性繁榮」（irrational exuberance）警告——僅兩個字便讓市場為之震盪——提醒世人，央行的溝通本身就能成為撼動市場的力量。

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