聯想控股上半年淨利潤飆升219% 受惠AI基建熱潮

聯想控股公布上半年淨利潤為22.3億元人民幣，按年上升219%，營業收入達3,629億元人民幣。

公司中期公告顯示，此番利潤飆升主要來自其投資組合估值收益，而非營運改善。營業收入增長29%至3,629億元人民幣，其中產業營運板塊貢獻3,608億元人民幣，按年增長29%。

基礎設施解決方案業務引領增長，營業收入按年跳升62%。第二季末AI伺服器訂單積壓達540億美元，同時雲端基礎設施和企業基礎設施兩大分部均快速增長。該板塊營業利潤率改善至6.9%。

截至6月30日止六個月，基本每股盈利為0.95元人民幣。公司並未披露中期股息。

該業績令聯想控股——個人電腦製造商聯想集團的母公司——直接受惠於AI基礎設施建設熱潮。540億美元的訂單積壓為未來數季提供收入能見度，基礎設施板塊的營業利潤率亦隨規模擴大而提升至6.9%。公司更廣泛的投資組合涵蓋金融服務、農業及新材料領域，有助於平抑不同週期下的盈利波動。

由於利潤增長主要來自估值重估而非實際營運，投資者應聚焦基礎設施板塊的訂單轉化情況，以判斷真實的盈利訊號。下一個催化因素為預期在2027年第一季度公布的全年業績，屆時將反映AI訂單積壓能否轉化為營運利潤。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。