聯想集團股價大漲 18%，AI 伺服器驅動利潤激增 479%

聯想集團第四季度淨利潤激增 479% 至 5.21 億美元，因其伺服器業務的反轉和強勁的個人電腦銷售，促使中金公司上調了其目標價。

中金公司在研究報告中表示：「考慮到 ISG 業務的反轉正在驅動估值重估，我們將目標價上調 35% 至 20 港元，並維持『跑贏大市』評級。」

在截至 3 月的財季中，營收同比增長 27% 至 215.9 億美元，而經調整（非香港財務報告準則）淨利潤增長 101% 至 5.59 億美元，超出市場普遍預期。這一業績得益於個人電腦業務營收的激增以及基礎設施方案業務（ISG）盈利能力的顯著改善。

受此消息影響，該公司股價大漲超過 17%，反映出投資者對其高利潤 AI 伺服器業務的樂觀態度。中金公司將 2027 和 2028 財年的非香港財務報告準則淨利潤預測分別上調了 34.5% 和 42.8%。

然而，並非所有分析師都如此樂觀。摩根士丹利維持「中性」評級和 14.2 港元的目标價，指出業績公佈當日 20% 的漲幅表明利好因素已基本反映在股價中。該行對成本通脹可能帶來的銷量壓力和毛利率不利因素保持謹慎。

根據晨星公司（Morningstar）的數據，聯想在全球個人電腦市場佔有 24% 的份額，自收購 IBM 的 ThinkPad 業務以來，其商業相關銷售已增長至個人電腦營收的 60%。包括伺服器和存儲在內的基礎設施方案業務被視為未來利潤增長的關鍵驅動力。

強勁的季度表現，特別是 AI 伺服器積壓訂單的增長，標誌著這家硬體製造商可能迎來估值重估。投資者將關注即將發佈的 2027 財年第一季度業績中 ISG 部門利潤率的持續改善情況。

本文僅供參考，不構成投資建議。