Lululemon 第二季表現疲弱，全年銷售預測下調至 103.5 億美元

Lululemon Athletica 在第二季銷售未達市場預期後，將 2026 會計年度營收預測下調至 103.5 億至 105 億美元，為連續第二次下修全年財測。

「面對充滿挑戰的市場動態，我們對修訂後的全年展望採取審慎態度。」臨時聯席執行長兼財務長 Meghan Frank 表示。

截至 7 月的季度，營收年減 4% 至 24.2 億美元，低於市場共識的 24.6 億美元。每股盈餘為 2.92 美元。可比銷售額下降 9%，其中美洲地區下跌 8% 拖累整體表現，部分抵銷了國際市場 4% 的成長。庫存較去年同期減少 1% 至 17 億美元，公司在本季新開九家門市後，門市總數達 825 家。

這家總部位於溫哥華的零售商目前預期全年營收將下滑 5% 至 7%，相較先前持平至下滑 1% 的預測；每股盈餘預估為 9.48 至 9.73 美元，由原先的 10.95 至 11.15 美元下修。第三季營收預估為 22.9 億至 23.2 億美元，低於市場預估的 25.3 億美元；每股盈餘預估為 0.93 至 0.98 美元，遠低於市場共識的 2.43 美元。

Lululemon Athletica Inc.（NASDAQ: LULU）股價在盤後交易下跌 16.40% 至 101.82 美元，自 2025 年初以來累計跌幅接近 69%。公司持有約 14 億美元現金。

此次下修財測正值 Nike 資深人士 Heidi O'Neill 於 9 月 8 日接任執行長的前一周，此前公司剛經歷與創辦人 Chip Wilson 的激烈代理權之爭。隨著消費者對高階運動服飾的需求趨緩，Lululemon 在北美市場的版圖正被 Alo Yoga 及 Vuori 等新興品牌蠶食，此趨勢亦反映在 Dick's Sporting Goods 上個月的季度表現未達預期。該股目前前瞻本益比約為 11 倍，低於非必需消費品類股中位數的 16 倍，也低於其五年平均的 25 倍。

美洲地區的萎縮進一步加深了第一季已浮現的疲弱態勢——當時營收成長 4% 至 25 億美元，但美洲地區營收下滑 4%，營運利益更銳減 37%。最新一季國際市場成長 4%，其中包含成長最快的市場中國，但仍不足以抵銷本土市場的頹勢。

連續第二次下修財測顯示，管理層認為核心市場短期內難以出現反彈。投資人將密切關注 O'Neill 首次召開的財報電話會議，觀察其產品與行銷策略是否能遏止美洲地區可比銷售的下滑趨勢。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。