Lululemon下調2026財年指引，盤後股價下跌7%

Lululemon Athletica Inc. 第一季營收報24.7億美元，優於市場預期，但因調降全年展望，盤後股價下跌7%。

代理聯合執行長Meghan Frank在聲明中表示：「我們面臨一些逆風，導致我們調整全年展望。」

這家總部位於溫哥華的運動服飾製造商目前預測2026財年營收為110.0億至111.5億美元，低於先前預估的113.5億至115.0億美元，也低於市場共識的114.7億美元。全年每股盈餘指引從12.10至12.30美元下調至10.95至11.15美元，而市場預期為12.29美元。第二季營收預測為24.5億至24.8億美元，亦低於25.9億美元的市場共識。

此次下調指引顯示Lululemon在核心北美市場面臨的挑戰日益加劇，該地區同店銷售下滑5%，美洲總營收下跌3%。國際營收雖增長22%，但不足以彌補國內市場的疲弱。股價今年以來已下跌39%，目前交易價位接近多年來的最低估值。

毛利率較去年同期收縮410個基點至54.2%，去年同期為58.3%，主因公司更依賴折扣來去化庫存。營業利益下降37%至2.769億美元。淨利潤降至1.95億美元，每股盈餘1.69美元，去年同期為3.146億美元，每股盈餘2.60美元。

公司面臨約2.1億美元的關稅營業利潤逆風，管理層在其最初2026財年指引中已明確排除此因素。庫存較去年同期增長18%，提高了北美地區進一步降價的風險。

Lululemon已於4月任命前Nike Inc. 高層Heidi O'Neill為下一任執行長，但她要到9月才會正式上任。在此之前，Frank與聯合代理執行長André Maestrini繼續領導公司。創辦人Chip Wilson近期在獲得兩個董事會席位後，結束了與董事會的代理權爭奪戰。

此次下調指引顯示，管理層預期北美市場的放緩至少將持續到本財年。投資者將關注O'Neill在9月接任後的策略更新，以尋找扭轉計劃的跡象。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。