Meta 需漲 23% 才能達 700 美元，Q1 獲利優於預期

Meta Platforms 公布 Q1 每股盈餘為 10.44 美元，較市場共識的 6.66 美元高出 57%，營收亦成長 33% 至 563.1 億美元。

「我們正朝著為數十億人提供個人超級智能的目標邁進，」執行長馬克·祖克柏表示。

獲利優於預期的消息被資本支出增加所掩蓋。管理層將 2026 年全年資本支出預測上調至 1,250 億至 1,450 億美元，高於先前預測的 1,150 億至 1,350 億美元，原因是記憶體價格上漲及額外的數據中心成本。Reality Labs 本季虧損 40.3 億美元，使 2025 財年累計虧損擴大至 192 億美元。營運現金流年增 34%，但自由現金流成長已放緩。

股價報 568.43 美元，年初至今下跌 14%，過去 12 個月下跌 18%。以遠期本益比 14 倍、預估每股盈餘 41.13 美元計算，該股需要重新評級至 17 倍才能達到 700 美元——即上漲 23%。分析師共識目標價 828.80 美元意味著 46% 的上漲空間，其中 89% 的分析師給予買進評級。

達到 700 美元的路徑取決於三個條件同時到位。第二季營收必須達到或超過 580 億至 610 億美元的預測區間。管理層必須在下次財報電話會議上安撫投資人，表明 2027 年資本支出不會進一步擴大。此外，Reality Labs 的虧損需要持續縮小。

估值論點十分明確。一家淨利率超過 30% 的企業，以 14 倍遠期本益比交易，並不需要奇蹟才能支撐 700 美元的股價。追蹤本益比為 21 倍，本益成長比為 0.85。52 週價格區間為 520.26 美元至 794.38 美元，意味著股價更接近區間底部而非頂部。

華爾街仍普遍看好。在 64 位追蹤該股的分析師中，57 位給予買進或強烈買進評級，7 位給予持有評級。沒有分析師建議賣出。24/7 Wall St. 的內部模型則較為審慎，基本情境目標價為 674.92 美元，樂觀情境為 719.91 美元，悲觀情境為 628.80 美元，信心水準為 90%。

上調財測顯示管理層預期 AI 驅動的營收將會加速，但市場要求資本支出能轉化為獲利的證明。投資人將關注 Q2 財報，以觀察更新後的部門利潤率，以及投資週期高峰是否已近的任何訊號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。