美光、英特爾與AMD季內晶片漲勢合計市值暴增五千億美元

記憶體製造商美光科技（Micron Technology Inc.）第二季飆漲超過240%，領軍一場歷史性的半導體漲勢，讓美光、英特爾（Intel Corp.）與超微（Advanced Micro Devices Inc.）合計市值大增約五千億美元。

巴克萊分析師安舒爾·古普塔（Anshul Gupta）週二在報告中指出：「資金從AI超大規模業者輪動至AI賦能者，將投資人的狂熱轉向半導體，帶動了驚人的漲勢。」

美光股價翻逾三倍，市值增加約九千兩百億美元。受AI晶片需求帶動記憶體價格飆升，最新一季營收成長超過三倍，毛利率從一年前的39%躍升至84.9%。英特爾上漲216%，市值增加四千八百億美元；AMD攀升186%，市值增加六千一百五十億美元。而AI晶片龍頭輝達（Nvidia）同期僅上漲15%。

此輪資金輪動顯示AI題材正從輝達向外擴散，投資人押注大規模AI資料中心資本支出將帶動更多企業受益。其他基礎建設類股同樣飆漲：製造網路設備的邁威爾科技（Marvell Technology Inc.）漲約200%，安謀控股（Arm Holdings Plc）上漲134%。VanEck半導體ETF創下自2000年成立以來最佳季度表現，漲幅達71%。

記憶體與CPU領漲輪動

美光是全球三大電腦記憶體製造商之一，受惠於AI加速器使用的高頻寬記憶體價格飆升。該公司毛利率較去年同期翻倍，反映出在HBM（高頻寬記憶體，輝達GPU的關鍵零組件）需求超越供給的市場中的定價能力。記憶體價格已連續四季上漲，原因是AI晶片廠商競相爭奪SK海力士與三星等供應商的有限HBM產能。

傳統中央處理器大廠英特爾股價大漲，因該公司正在美國興建晶圓廠，同時受惠於AI工作負載轉移至終端裝置所帶動的新一波CPU需求。英特爾的晶圓代工業務是執行長季辛格（Pat Gelsinger）轉型計劃的核心，已獲得數家未具名客戶的承諾，但距離挑戰台積電的製造主導地位仍差數年時間。

AMD在CPU與GPU領域均與英特爾競爭，股價同樣飆漲，但在資料中心GPU市場仍遠落後輝達。該公司的MI300系列加速器已獲得尋求輝達H100替代方案的雲端服務供應商青睞，但AMD資料中心GPU營收僅為輝達475億美元季營運規模的一小部分。

在驅動AI晶片需求的超大規模客戶中，表現好壞參半。Alphabet Inc.以24%漲幅領先，Meta Platforms Inc.則下跌近2%，為該族群中表現最差。亞馬遜（Amazon.com Inc.）與微軟（Microsoft Corp.）同樣上漲，但漲幅落後於半導體類股。

對投資人而言，資金輪動至半導體賦能者反映AI題材正在成熟。儘管輝達因其主導地位享有較高本益比，但更廣泛的晶片生態系統正從AI基礎建設支出中獲取愈來愈大的份額。美光的記憶體定價能力、英特爾的晶圓代工佈局以及AMD的GPU攻勢，各自提供了對AI建設的不同曝險——但此輪漲勢也將估值推升至幾乎不容許執行失誤的水平。VanEck半導體ETF 71%的季度漲幅創下26年來最佳紀錄，凸顯了湧入該板塊的資金規模。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。