摩根士丹利下調3檔軟體股評級 增長疑慮升溫

摩根士丹利週二下調了 Adobe、Workday 及 Salesforce 的評級，理由是這些公司的有機增長陷入停滯，且人工智慧計畫未能帶來實質性的營收加速成長。

「Adobe 正面臨多重戰略轉型同時展開的局面，這使其難以重返強勁增長軌道，」摩根士丹利分析師在一份報告中表示。該行將這家創意軟體製造商的評級從「中性」下調至「減持」，並將目標價大幅下調逾三分之一，從 365 美元降至 240 美元。

Workday 同樣從「中性」被下調至「減持」，摩根士丹利指出，儘管該公司在企業軟體領域擁有強大的護城河，但其人工智慧計畫尚未顯示出推動顯著增長的證據。Salesforce 也遭到降級，該投資銀行表示，儘管該公司正在「積極自我顛覆」，但其有機增長尚未出現轉折點。Salesforce 股價在週二交易中下跌 3.6%。

這三起降級事件反映出華爾街對企業軟體領域 AI 投資短期回報的懷疑情緒日益升溫。Adobe、Workday 及 Salesforce 均在生成式 AI 功能上進行了大量投資——包括 Adobe 的 Firefly、Workday 的 AI 驅動自動化工具以及 Salesforce 的 Agentforce 平台——但摩根士丹利的評估顯示，這些舉措尚未轉化為可持續的訂閱營收加速成長。

此輪降級給本已面臨估值倍數與增長放緩壓力的軟體板塊帶來進一步打擊。Adobe 股價在消息公布後大幅下跌，Workday 與 Salesforce 亦同步走低。投資者將密切關注即將公布的財報，以尋找 AI 驅動產品能否在未來幾季改變增長軌跡的信號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。