摩根士丹利上調渣打目標價13%，看好財富管理業務增長

摩根士丹利將渣打集團 (02888.HK) 的目標價上調超過 13% 至 221 港元，理由是該行財富管理業務表現出乎意料的強勁。

根據 5 月 12 日的報告，該行維持了「增持」評級，表示此次上調反映了「其財富管理業務的增長潛力及中期目標」。

該機構分析師分別將渣打銀行 2026 年至 2028 年的盈利預測上調了 1.9%、0.7% 和 2.5%。此舉將 2026 年更高的收入預測與略低的成本預測相結合，儘管該行還因地緣政治不確定性提高了這三年的信貸成本假設。

對財富管理業務的樂觀展望正值亞洲大規模代際財富轉移拉開帷幕之際。瑞銀集團 (UBS) 最近的一項調查強調，亞太地區的繼承人正在更年輕的年紀接管家族財富，這為專注於該領域的銀行創造了重大的長期機遇。渣打銀行在該領域的專注似乎是摩根士丹利積極重新評估的關鍵因素。

然而，競爭環境依然激烈。總部位於新加坡的競爭對手大華銀行 (UOB Group) 最近報告稱，第一季度淨利潤下降 4%，淨費用收入因投資銀行業務放緩而較歷史高點下降 8%。雖然大華銀行的財富收入增長了 6%，其管理資產規模增長 5% 至 1,980 億新元，但這種參差不齊的業績凸顯了渣打銀行必須應對的挑戰性市場背景。

摩根士丹利決定同時提高收入預測和信貸成本假設，點出了當前的宏觀環境。地緣政治局勢緊張，例如擾亂了渣打銀行關鍵市場印度經濟的霍爾木茲海峽封鎖，既創造了機遇也帶來了風險。該行正押注於財富管理等收費業務的增長能夠跑贏潛在信貸問題帶來的阻力。

此次上調為渣打銀行的戰略注入了新的信心，表明其對高增長財富走廊的關注正在產生回報。投資者將關注該行的下一次財報，以觀察財富管理勢頭是否足以抵消更廣泛的經濟壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。