Morpho在Base上的存款突破50億美元，cbBTC借貸急增

截至8月6日，Morpho在Base上的存款突破50億美元，佔其網絡總存款逾70%。

DefiLlama數據證實了這一里程碑，該借貸協議在Base上的部署已成為Coinbase二層網絡上cbBTC抵押借貸的主導場所。

根據協議數據，以cbBTC為抵押的貸款產生了超過13億美元的有效USDC債務，並由25億美元的已存入抵押品作為支撐。

Base上活動的高度集中顯示Morpho與Coinbase L2生態系統的整合日益加深，其中cbBTC已成為以美元計價借貸的主要抵押資產。這一增長使Morpho與Aave及其他借貸協議展開直接競爭，各方都在爭取Base不斷擴大的DeFi用戶群。

50億美元這一門檻標誌著Morpho在Base上的顯著加速。該協議在所有網絡上的總存款目前約為70億美元，其中Base佔據了大多數份額。自Coinbase於2024年底推出包裝比特幣代幣以來，該網絡上的cbBTC供應量持續穩步增長，使比特幣持有者無需離開Coinbase生態系統即可進入DeFi借貸市場。

Morpho的架構有別於傳統借貸池。該協議採用隔離市場和無需許可的金庫，允許貸方和借方創建客製化的借貸配對，而非依賴單一的共享池。這種設計吸引了尋求量身定制風險參數的資深DeFi用戶，尤其是針對以BTC為抵押的持倉。

Base上的增長正值Coinbase持續擴展其二層基礎設施之際。按總鎖倉價值計算，Base已成為最大的以太坊二層網絡之一，而Morpho的借貸市場佔據了其中相當大比例的活動。該網絡的低交易費用和與Coinbase的深度整合，使其成為同時吸引散戶和機構用戶的DeFi協議首選場所。

對比特幣持有者而言，cbBTC在最大加密貨幣與更廣泛DeFi生態系統之間架起了橋樑。隨著以BTC為抵押的借貸需求增長，該代幣在Base上的供應量持續擴大，而Morpho已佔據該市場的重要份額。以cbBTC為抵押的13億美元有效USDC債務表明，借款人正利用其比特幣持倉獲取美元流動性，而無需出售其持有的資產。

這一趨勢預示Morpho在Base上將繼續增長，但競爭依然激烈。Aave在Base上的V3部署及其他借貸協議也在爭取相同的用戶群。最終結果將取決於哪個協議能為cbBTC抵押持倉提供最高效的資本市場和最深厚的流動性。對Morpho而言，Base里程碑驗證了其逐市場擴張策略，而協議的下一個考驗將是在更多資本流入Coinbase L2生態系統之際維持增長。

本文僅供參考，不構成投資建議。