MSCI 新興市場貨幣指數下跌 0.4%，創一個月來最大單日跌幅

MSCI 新興市場貨幣指數遭遇一個月來最大單日跌幅，因美元走強以及市場在聯準會主席凱文·沃什首次政策決議前的謹慎情緒，引發了新興市場貨幣的廣泛賣壓。

MSCI 新興市場貨幣指數週三下跌超過 0.4%，創下一個月來最差的單日表現，原因是美元走強以及聯準會利率決議前的部位調整，對新興市場貨幣構成壓力。

「新興市場貨幣的拋售反映出月底投資組合重新平衡以及聯準會決議前的部位調整，任何鷹派驚喜都可能引發進一步的資金外流，」Edgen 股票市場結構分析師 Priya Mehta 表示。

此波跌勢範圍廣泛，印度盧比兌美元大致持平在 94.50 附近，而其他亞洲貨幣則面臨更大幅度的下跌。布蘭特原油跌破每桶 80 美元——光是週二就下跌超過 5%——為石油進口國帶來一些緩解，但未能抵消更廣泛的避險情緒。美元指數維持區間震盪，交易員等待聯準會的利率決議，市場普遍預期聯準會將把利率維持在 3.50% 至 3.75% 不變。

新興市場貨幣為何承壓

此事值得關注，因為新興市場貨幣今年持續面臨壓力，原因包括全球利率高企、美伊衝突引發的地緣政治風險，以及印度和印尼等主要經濟體的國內逆風。這兩個國家的股市基準指數今年在全球表現最差之列，而它們的貨幣則已跌至歷史低點。

定於週五簽署的美伊和平協議，已導致原油價格大幅下跌——布蘭特原油在過去五天內下跌約 16%，至約 79 美元——但貨幣市場的反應較為平淡，因為投資人正在等待協議執行的具體細節。一位美國高級官員表示，作為協議的一部分，華盛頓將解除對伊朗石油的制裁，可能讓數百萬桶額外的原油進入全球市場。

聯準會決議影響重大

市場普遍預期聯準會在為期兩天的會議於週三結束後，將維持利率在 3.50% 至 3.75% 不變，市場關注焦點在於更新的點陣圖和經濟預測摘要。新任主席凱文·沃什的首份政策聲明將受到密切檢視，以尋找前瞻指引的任何轉變，特別是在通膨前景和未來利率路徑方面。

美國公債殖利率在決議前走低，兩年期公債殖利率週一下跌 6 個基點至 4.02%，十年期公債殖利率下跌 5 個基點至 4.43%。殖利率下滑反映出原油價格暴跌導致通膨預期下降，不過部分分析師警告，聯準會若偏鷹派可能逆轉這些漲幅。

避險基金已開始為美元走弱以及美伊協議後新興市場資產的復甦做準備，部分經理人買入較短天期美國公債和日圓，同時關注已遭拋售的東南亞股票。然而，貨幣市場仍保持謹慎，交易員在取得聯準會政策信號以及和平協議最終敲定之前，不願進行方向性押注。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。