Multicoin Capital 向 Hyperliquid 的 HYPE 代幣投資 1 億美元，機構需求持續升溫

Multicoin Capital 向 Hyperliquid 的原生 HYPE 代幣投資超過 1 億美元，為迄今對 DeFi 協議代幣最大規模的單一機構持倉之一。

「Hyperliquid 能夠在鏈上以媲美中心化交易所的速度原子化撮合交易，縮小了去中心化市場的透明度與傳統交易所向投資人所提供的執行品質之間的差距，」AMINA Bank 首席產品總監 Myles Harrison 表示。

這項投資進場之際，HYPE 的受監管交易軌道正持續擴大。受瑞士 FINMA 監管的加密銀行 AMINA Bank 於 8 月 13 日上線 HYPE 的交易與託管服務，且不設交易量上限或交易限制。Bitwise 已於 5 月在美國推出基於 HYPE 的現貨交易所交易基金（BHYP），並在德國交易所 Deutsche Börse Xetra 上新增一檔質押 ETP。據該交易所統計，Hyperliquid 處理了去中心化平台上約 70% 的鏈上永續合約交易量。

Multicoin 以早期 DeFi 投資聞名，其逾 1 億美元的持倉可能收緊 HYPE 的可用供應，並吸引追蹤大戶資金流向的基金跟進。鏈上數據顯示，一名獨立大戶在解除一筆於 2025 年初以平均 19.79 美元質押的部位後，已將 923,700 枚 HYPE（價值約 5,300 萬美元）轉移至 Coinbase Prime 和 FalconX。

圍繞 HYPE 的機構基礎設施持續擴張

Hyperliquid 經營一個完全鏈上的永續合約與現貨交易平台，直接在鏈上撮合買賣雙方。今年 3 月，標普道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones Indices）授權 TradeXYZ 在 Hyperliquid 上推出基於標普 500 指數的永續合約，成為首個獲得授權的指數型永續衍生品。

將 HYPE 轉移至 Coinbase Prime 和 FalconX 的大戶最初於 2025 年初以平均 19.79 美元的價格質押了 286.6 萬枚 HYPE。在 7 月底解除質押後，該實體已向交易所轉移 195.6 萬枚 HYPE，價值約 1.1 億美元，估計獲利接近 1.09 億美元。其仍持有 96.9 萬枚 HYPE，價值約 5,573 萬美元，隱含代幣價格接近 57 美元。

Multicoin 的 1 億美元押注收緊 HYPE 供應

Multicoin 於 8 月 15 日披露的投資，躋身風投機構對 DeFi 協議最大規模的單一代幣持倉之列。此次買入進一步強化了供應收緊的格局：HYPE 的流通供應受限於質押機制，而該代幣的價格已同時吸引散戶與機構交易台的關注。

對 Hyperliquid 而言，這項投資強化了其作為傳統金融接觸鏈上衍生品而無需犧牲執行品質的平台定位。下一步的考驗在於，跟進資金能否在大戶剩餘的 96.9 萬枚 HYPE 部位被清算之前到位。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。