那斯達克100指數收復0.8%跌幅轉正，科技財報登場在即

那斯達克100指數週三收復盤中0.8%的跌幅，轉為上漲，逢低買盤在科技財報密集公佈前湧現。

此反彈延續了前一個交易日的量能偏輕漲勢，但根據7月21日的市場評論，該漲勢被認為帶有軋空陷阱的風險。交易員指出，科技業財報進入關鍵週是推動盤中反轉的主因，市場對該行業最大型企業的業績預期持續升溫。

那斯達克100指數今年迄今已上漲超過20%，受惠於AI基礎設施支出與半導體需求，帶動整體市場走高。根據基金數據，追蹤該指數的三倍槓桿ETF TQQQ今年截至7月中旬已上漲約39%，資產規模約370億美元，為全球最大的槓桿型ETF。半導體類股是本輪漲勢的主要引擎，三倍槓桿的SOXL基金同期內今年迄今漲幅超過320%。

此次反轉顯示，儘管科技類股估值已高，逢低買盤依然活躍。隨著蘋果（Apple）、輝達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、博通（Broadcom）、亞馬遜（Amazon）及Meta等超大市值公司的財報即將出爐，這將檢驗AI驅動的漲勢是否還有續航空間。若任一家公司業績不如預期，由於該指數高度集中於這些股票，可能引發更廣泛的回落。目前超過500億美元的槓桿型ETF資產集中於半導體相關產品，一旦AI資本支出週期出現放緩跡象，可能引發劇烈平倉。

根據行業數據，微軟、亞馬遜及Google母公司Alphabet等超大規模企業的AI基礎設施建設計劃持續推升晶片需求，供應鏈已難以完全滿足。輝達的Vera Rubin平台已交付客戶使用，美光（Micron）則在2026會計年度第三季實現414.6億美元營收，毛利率達74%。槓桿ETF的總資產規模已達1930億美元，反映出投資者對科技板塊放大曝險的強烈需求。集中度風險已引起監管機構關注，擔憂這些產品的每日再平衡資金流可能在市場壓力時期放大雙向波動。

對投資人而言，關鍵問題在於即將發布的財報是否能支撐那斯達克100指數今年以來的漲幅所對應的估值。一旦AI相關營收成長出現放緩跡象，可能觸發資金輪動撤出該板塊，而槓桿ETF結構將進一步放大下行幅度。

本文僅供參考，不構成投資建議。