Natera 第二季營收優於預期，MRD 檢測量成長 56%

Natera 公布第二季營收 7.528 億美元，較市場共識高出 13.9%，因臨床 MRD 檢測量大幅成長 56%。

「本季表現反映多項因素匯集，包括 FDA 核准的加持效應、商業團隊生產力以及多年臨床投資的成果，」執行長 Steve Chapman 表示。

這家基因檢測公司處理約 104.4 萬次檢測，創下單季歷史紀錄，也是連續第二季突破 100 萬次。臨床分子殘留疾病（MRD）檢測量達到 28.3 萬次，較第一季增加 3.4 萬次——為公司史上最大的單季增幅。毛利率約 65%，Signatera 的平均售價約升至 1,275 美元。

股價盤後飆漲 16% 至 308 美元，突破 52 週高點 288.04 美元；此前收盤下跌 3.4% 至 265.38 美元。管理層將全年營收指引上調至 28.5 億至 29.1 億美元，中點上調 1 億美元，暗示排除回補調整後年成長約 31%。

營收中包含約 5,200 萬美元與報銷時點相關的回補調整，管理層表示該部分無論在美元金額或占營收比重上均呈下降趨勢。排除回補調整後，營收年增約 40%。應收帳款周轉天數改善至約 57 天，較第一季減少約四天，且公司本季產生正向現金流。

腫瘤業務由公司的腫瘤訊息型 MRD 檢測 Signatera 帶動。5 月 FDA 核准其作為肌肉浸潤性膀胱癌的伴隨診斷，這是 MRD 檢測首度獲得此類核准。6 月日本 PMDA 核准其用於大腸直腸癌，NCCN 也針對 Signatera 引導的膀胱癌輔助治療發布第一類建議。財務長 Mike Brophy 表示，待決的 MolDX 給付裁定可能隨時間為 Signatera 平均售價增加約 1.5 億至 2 億美元，支持約 2,000 美元的長期目標。

婦女健康業務在季調基礎上呈現高個位數成長，儘管第二季通常為淡季，受惠於 5 月推出的強化版 Panorama 產前檢測及 Fetal Focus 持續需求的帶動。器官健康方面，8 月 30 日生效的最終 Medicare 地區給付裁定擴大移植監測檢測頻率，管理層預期將在下半年提振 Prospera 的檢測量與定價。

上調指引反映管理層預期 MRD 需求將持續加速，因未來數年將有更多前瞻性研究結果公布。投資人將關注 FIND 早期癌症偵測研究，該研究正接近完成收案，約有 2.4 萬名一般風險成人參與，預計於 2027 年公布結果。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。