Natixis維持每盎司4,600美元金價目標 各國央行準備加速購金

Natixis SA維持每盎司4,600美元的年底金價目標，預期各國央行將在金價自5,500美元上方歷史高點回落後加速買入。

Natixis資深貴金屬分析師Bernard Dahdah在報告中表示：「儘管金價從歷史高位回落，但結構性驅動因素依然完好。」

根據世界黃金協會數據，官方機構目前持有超過36,000噸黃金，為1975年以來最高水平。過去四年，各國央行年均購金1,000噸，幾乎是此前十年均速的兩倍。

歐洲央行數據顯示，黃金占官方儲備資產的比重已攀升至27%，自1996年以來首次超越美國國債的22%。下一次可能推動金價上漲的催化劑最早將於8月出現，屆時世界黃金協會將發布下一份季度央行調查報告。

各國央行加速將儲備從美元轉移

據OMFIF稱，西方政府在2022年俄羅斯入侵烏克蘭後凍結了約3,000億美元存放在海外的俄羅斯儲備，此後購金潮加速升溫。此舉凸顯了美元計價資產在金融制裁面前的脆弱性，促使儲備管理機構轉向沒有交易對手風險的實體黃金。

一項針對約90家央行、主權財富基金及公共養老基金的調查（管理資產規模約10兆美元）發現，計劃在未來十年內減持美元資產的經理人數已經超過打算增持的人數——OMFIF報告稱，這是該調查13年來首次出現此消彼長的局面。近八成受訪者預期全球金融體系將變得更加多極化，沒有任何單一貨幣能主導市場。

國際貨幣基金組織數據顯示，美元仍占已配置儲備的56.77%，但已低於1990年代末期的70%以上。OMFIF調查發現，淨值30%的儲備經理計劃在未來一至兩年內增持黃金。

金價漲勢吸引散戶與機構需求

世界黃金協會表示，中國、印度、土耳其、俄羅斯及哈薩克斯坦引領了最新一波官方黃金購買潮。越來越多的央行也在增加國內黃金儲存的同時，分散海外金庫存放地點，反映出對地緣政治不確定性的擔憂加劇。

世界黃金協會《2026年央行黃金儲備調查》發現，89%的儲備經理預期全球各國央行的黃金儲備將在未來一年內繼續增長，而創紀錄的45%的受訪者計劃增加自身儲備。近83%的受訪者認為，未來五年黃金在總儲備中的占比將進一步提升。

每盎司4,600美元的黃金價格仍遠低於今年稍早觸及的5,500美元以上的歷史高點。市場數據顯示，即使在美元走強的情況下，黃金在2026年仍上漲約3%。COMEX黃金期貨仍是價格發現的主要基準，而LBMA定盤價則為實物結算提供每日參考價格。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。