天然氣期貨週線下跌3.4%，天氣轉涼削弱需求前景

天氣預報轉變消除天然氣價格中的夏季高溫溢價，使近月合約錄得3.4%的週線跌幅。

美國天然氣期貨週五收於每百萬英熱單位3.120美元，當日上漲1.1%，但週線下跌3.4%，因天氣預報轉溫和，削減了美國東半部電力 sector 的需求預測。

Tradition Energy 總監 Gary Cunningham 表示：「本月剩餘時間，洛磯山脈以東各地預測將出現接近常溫的天氣，這與幾天前的預測截然不同。」

Morningstar 數據顯示，近月7月合約週一觸及3.082美元，隨後在週二結算時回升至3.1470美元。目前價格較1月28日創下的52週高點7.46美元下跌57.8%，較4月低點2.523美元上漲24.7%。年初至今，該合約下跌14.6%，本月至今則下跌4.35%。

看跌的天氣前景蓋過了本應提供支撐的地緣政治背景。Cunningham 指出，美國與伊朗達成重啟荷莫茲海峽的協議使原油價格走低，但對天然氣影響甚微，因為市場關注的是國內需求而非全球供應路線。

EBW Analytics 的 Eli Rubin 表示，液化天然氣出口流量的恢復以及相較於去年不斷擴大的庫存缺口，可能提供近期支撐。他補充說，7月初更高的降溫需求也可能為價格提供底部。然而，長期阻力依然顯著：庫存高於五年平均水平、洛磯山脈以東缺乏持續的夏季高溫，以及二疊紀盆地即將到來的產量增長浪潮。

Ritterbusch & Associates 指出，市場「正被迫對天氣因素進一步看跌的傾向下調價格，同時也受到油價下跌的部分負面外溢影響」。該公司補充說，本週早些時候曾提供一些價格支撐的出口活動進一步增加的情況仍可預期。

天然氣上一次在6月中旬交易於當前水平附近是在2024年，當時價格平均約為每百萬英熱單位2.80美元，隨後夏季熱浪將其推至8月的4.00美元以上。今年的模式是否重演，取決於7月和8月洛磯山脈以東是否出現持續高溫——天氣模型尚未確認這一情景。

目前，市場正在反映供應偏多的前景。隨著石油鑽探擴大，二叠紀盆地的伴生氣產量持續增長，使原本已充裕的庫存狀況進一步加劇。EIA 的每週庫存報告將是下一個關鍵數據點，交易員將關注與去年水平的缺口是持續擴大還是開始縮窄。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。