天然氣庫存盈餘維持181 Bcf 注入量41 Bcf低於預期

美國天然氣庫存上週增加410億立方英尺，略低於市場共識預估，使得庫存相較五年均值的盈餘幾乎維持不變在181 Bcf，並拖累期貨價格走低。

Pinebrook Energy Advisors顧問Andy Huenefeld表示：「41 Bcf的注入量大致符合市場共識預期，此前連續三週的庫存增幅均超出預期。本週中西部和東部再度迎來一波大範圍高溫，推升電力部門需求，這應會在下週的報告中反映出來。不過近幾週來預估值波動劇烈，主要因為風力發電量起伏不定。」

根據美國能源情報署（EIA）數據，截至7月10日，營運中地下儲氣庫的天然氣總量為3,024 Bcf。該注入量低於《華爾街日報》分析師調查中值的44 Bcf，也低於同週五年均值的45 Bcf。庫存量較去年同期的3,045 Bcf減少21 Bcf，但較五年季節性均值2,843 Bcf高出181 Bcf，相當於6.4%的盈餘。

庫存盈餘持續表現頑固。前一週61 Bcf的注入量已將盈餘削減至較五年均值高出185 Bcf，而本週略低於正常的庫存增幅僅使盈餘再減少4 Bcf。市場原本預期隨著夏季空調需求升溫，盈餘將出現更大幅度的去化，但供應量仍跟上了需求步伐。

區域庫存分化擴大

五個地區均錄得淨注入，但分布並不平均。中西部增加20 Bcf，東部增加14 Bcf，山區增加4 Bcf。中南部地區僅增加3 Bcf，其中鹽穴儲氣庫實際減少5 Bcf，因營運商從更具靈活性的設施中提取天然氣。太平洋地區持平於319 Bcf。

中南部的非鹽類儲氣庫——美國最大的儲氣區域，總量達779 Bcf——較其五年均值高出0.1%，是所有地區中相對最緊俏的。相比之下，山區地區較五年均值高出21.2%，太平洋地區高出21.8%，顯示西部市場供應充足。

熱浪考驗供需平衡

Nymex近月天然氣期貨8月合約結算價報每百萬英熱單位2.858美元，當日下跌2.3%。儘管預測顯示中西部和東北部在7月下旬將出現高於常溫的天氣——這通常會推升電力部門對天然氣的需求——但期貨價格仍走低。

LSEG預測，包括出口在內，美國本土48州的日均天然氣需求下週將從本週的111.3 Bcf下滑至110.7 Bcf。7月以來日均天然氣產量已從6月的110 Bcf升至110.3 Bcf，但仍低於2025年12月創下的月度紀錄110.6 Bcf。

庫存盈餘持續存在，顯示市場在進入夏季空調高峰期時供應仍然充足。下一份涵蓋截至7月17日當週的EIA庫存報告，將顯示本週的熱浪是否開始侵蝕盈餘。若電力消耗急劇上升且注入量遠低於五年均值，市場當前的偏空情緒可能迅速轉變。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。