Nebius 透過 GPU 基礎設施擔保首次發行 7.75 億美元有擔保債務，加速 AI 雲端擴張

Nebius Group NV 完成其首筆 7.75 億美元有擔保優先債務融資，該融資以已部署的 GPU 基礎設施及來自投資級客戶的合約現金流為擔保，旨在加速其全端 AI 雲端平台的建設。

Nebius 營運長 Ophir Nave 表示：「這項融資是該策略的重要一步，並強化了我們的信心——我們採取嚴謹且多元化的方針，從自建數據中心到輕資產合作模式，加上市場對我們高價值軟體堆疊的強勁需求，將使我們能夠建立一家具備永續且強韌利潤率的 AI 雲端業務。」

該融資將於 2030 年 10 月 31 日到期，利率定價為有擔保隔夜融資利率（SOFR）加 2.50%。連同客戶協議下的現金流，該融資涵蓋了部署底層 GPU 基礎設施所需資本支出的 100% 以上。此交易獲得大幅超額認購，由三菱日聯金融集團（MUFG）擔任結構化安排行、獨家簿記行及承銷商，聯合銀團包括荷蘭銀行、美國銀行、德意志銀行、滙豐銀行、花旗銀行、法國農業信貸銀行、荷蘭國際集團、摩根士丹利及高盛。

此融資將營運性基礎設施資產轉化為成長資本，並為 Nebius 建立了一個可重複的框架，以便未來籌集更多資產層級的融資。在已擁有來自微軟和 Meta 等投資級客戶超過 400 億美元合約收入的基礎上，Nebius 預計將以同樣具吸引力的條件籌集更多資金。該公司近期已向微軟交付了最新一批計劃中的產能，並正按合約時程推進其餘批次。

對投資者的意義

Nebius 股價年初至今已上漲約 138%，使這家總部位於阿姆斯特丹的公司市值達到約 490 億美元。該股於 7 月 15 日下跌 11%，此前管理層將 2026 年資本支出預測上調至 200 億至 250 億美元，且大部分新增產能要到 2027 年初才能產生顯著收入。該債務融資以相對較窄的利差（SOFR 加 2.50%）定價，顯示機構投資者對 Nebius 合約收入基礎的高度信心，並可能有助於在不進行近期股權稀釋的情況下為成長提供資金。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。