網易Q2營收成長7.9% 調整後每股盈餘不如預期

網易公布第二季營收為人民幣301億元（約44億美元），年增7.9%，優於市場共識預估的人民幣294.5億元；但調整後每單位ADS盈餘為1.77美元，較市場預估的2.28美元低22%。

「2026年上半年我們的穩健表現，反映出玩家對我們新推出及既有遊戲的熱情持續升溫，」執行長丁磊在業績聲明中表示。「我們將持續突破創意界線，為玩家、合作夥伴及股東打造卓越的遊戲體驗並創造長期價值。」

作為核心業務的遊戲及相關增值服務，本季貢獻人民幣250億元營收，年增9.7%，約佔總營收的83%，受惠於《夢幻西遊》系列及《燕雲十六聲》等自研遊戲的強勁表現。毛利上升17.5%至人民幣212億元，營運支出則微增1.5%至人民幣91億元。歸屬股東的淨利潤下滑18.6%至人民幣70億元，主要受到權益證券投資公平價值下降、減損提列以及有效稅率由去年同期14.7%攀升至25.5%的拖累。

公司未提供正式業績指引。截至6月30日，淨現金總計人民幣1,675億元（約247億美元），高於2025年底的人民幣1,635億元。董事會批准第二季每股0.096美元（每單位ADS 0.480美元）的股利，登記基準日為9月3日；期間公司回購約280萬單位ADS，總金額3.241億美元。網易轉為港交所雙重主要上市身分的安排已於6月30日生效。

上半年營收成長7.0%至人民幣607億元，非GAAP淨利潤為人民幣190億元。網易過去15年來年化報酬率達19.44%，目前市值約為806.9億美元，如今正面臨考驗：在競爭加劇之際，遊戲業務的成長能否持續。投資人將密切關注《毀滅戰士：黑暗時代》在中國的上線，以及後續作品《Ananta》和《血裔》能否成為下一波催化劑。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。