網易第一季度營收增長6%，但美股盤前下跌

網易公司（NetEase Inc.）公佈第一季度營收增長 6.1%，超出市場預期，但受創新業務下滑抵消核心遊戲業務增長的影響，其美股股價下跌。

網易首席執行官丁磊在聲明中表示：「在 2026 年第一季度，我們旗下的經典遊戲組合表現穩健，同時我們在推進新遊戲管線方面也取得了持續進展。」

這家中國遊戲巨頭公佈淨營收為 306 億元（約 44 億美元），其中遊戲及相關增值服務部門增長 6.9%，達到 257 億元。歸屬於公司股東的淨利潤為 107 億元，較 2025 年同期增長 3.6%。

財報結果突顯了網易對遊戲部門驅動增長的依賴。儘管營收超出預期，但美股在盤前交易中下跌 1.6%，表明投資者對其他領域增長放緩以及運營費用增長（同比增長 6.5%）表示擔憂。

分業務表現

公司主營業務持續走強，憑藉《夢幻西遊》系列和《蛋仔派對》等成熟作品，支持了遊戲業務 6.9% 的營收增長。

由網易控股的 AI 教育公司有道（Youdao）淨營收增長 3.8% 至 13 億元。網易雲音樂營收也增長 6.6% 至 20 億元。然而，創新業務及其他部門營收下降 4.6% 至 15 億元。

本季度毛利潤為 212 億元（約 31 億美元），較 2025 年第一季度增長 14.8%。

股東回報

網易宣佈第一季度每股派息 0.144 美元，即每股 ADS 派息 0.720 美元。公司還繼續執行股票回購計劃，截至 2026 年 3 月 31 日，已累計回購約 2320 萬股 ADS，總耗資 21 億美元。

收益超預期表明網易的遊戲專營權仍保持高盈利能力，但股市的負面反應顯示投資者正在尋找更廣泛的增長動力。市場將關注《漫威爭鋒》（Marvel Rivals）和《燕雲十六聲》（Where Winds Meet）等新作品的全球表現，視其為下一個重要催化劑。

本文僅供參考，不構成投資建議。