Netflix股價自4月以來下跌24%，亞馬遜競爭壓力拖累成長前景

Netflix股價自4月財報發布以來下跌24%，創下2022年11月以來最長連跌紀錄，因亞馬遜串流業務攻勢加劇市場競爭。

KeyBanc資本市場分析師Justin Patterson表示：「隨著亞馬遜加大Prime Video投入，加上YouTube也爭奪用戶更多觀看時間，這引發了市場對Netflix用戶參與度及長期定價能力的更多質疑。」

該股截至週三已連續八個交易日收低，回吐了第一季財報優於預期所帶來的漲幅。Netflix維持全年營收預測在507億至517億美元之間，以及31.5%的營業利潤率不變，令期待公司在第一季超預期表現後上調財測的投資者感到失望。在4月財報發布後的第一個交易日，股價即暴跌近10%。

此番拋售反映出市場日益擔憂，Netflix的主導地位正面臨來自亞馬遜迄今最可信的挑戰——亞馬遜將Prime Video與其電商訂閱服務綑綁銷售，並提供更多體育賽事直播。Netflix正以NFL聖誕大戰及拳擊賽等直播活動反擊，但投資者質疑其定價能力能否維持。

Patterson指出，亞馬遜的串流服務擁有Netflix難以複製的結構性優勢。Prime Video與亞馬遜Prime會員服務綑綁，使消費者對其成本不太敏感。亞馬遜還提供更多體育賽事直播，並擁有更成熟的廣告技術平台，可利用其零售客戶數據。在最近一次財報電話會議上，亞馬遜表示，其串流服務是吸引新Prime會員註冊的重要驅動力，且影音業務「本身就規模龐大且盈利可觀」。

根據數據公司Antenna的數據，Netflix歷來在所有串流平台中擁有最高的客戶留存率，這表明其獨立定價並未成為留住用戶的障礙。該公司正擴展至電視直播領域，包括世界棒球經典賽以及2024年Mike Tyson對Jake Paul的拳擊賽，同時利用人工智慧改善內容推薦與製作效率。

Patterson指出，投資者對亞馬遜威脅的擔憂，歷來發生在Netflix處於頂級劇集空窗期之時。他表示：「隨著Netflix的內容片單再次充實起來，我們預計這種擔憂將再度緩解。」

24%的跌幅使Netflix股價跌至2024年底以來的最低水平，考驗一年多未見的支撐位。該公司的下一個重要催化劑將是預計於7月發布的第二季財報，屆時投資者將關注用戶增長與定價能力是否依然穩固。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。