Nubank以3.50%存款利率進軍美國，劍指Chime

Nubank將於週四透過FDIC承保的合作銀行Lead Bank開始銷售美國存款、信用卡與匯款產品，提供3.50%的儲蓄利率、免年費且享1.5%現金回饋的信用卡，以及免費國際匯款，這家巴西數位銀行在證券申報文件中表示。

「我們將在這裡打造與巴西相同的東西，但我們知道這需要時間，」Nubank共同創辦人暨美國業務執行長Cristina Junqueira在邁阿密的發表會上表示。執行長David Velez本週稍早向路透表示，美國業務需要「數年」才能實現獲利，並指出Nubank在巴西花了八年才達到損益兩平。

3.50%的利率高於全國平均儲蓄利率，並落在美國數位挑戰者三年來爭奪存款的同一區間。Nubank並未揭露最低存款餘額、月費或該利率的促銷到期日，且該利率由Lead Bank而非Nubank設定，因為存款是記在合作銀行的資產負債表上。該信用卡不收年費、不收海外交易手續費，所有消費享1.5%現金回饋——這一固定回饋率與Chime的入門等級相當，但低於SoFi信用卡提供的2%固定回饋率，以及Discover的2%至5%輪替類別回饋。

匯款是第三大支柱，也是最能直接鎖定特定客群的一環。Nubank表示，匯款至墨西哥、哥倫比亞與巴西將不收手續費，低於世界銀行「全球匯款價格」資料庫前次為該通道記錄的、從美國匯出200美元至拉丁美洲約6.2%的平均成本。Nubank已在巴西、墨西哥與哥倫比亞營運，這使其在收款端擁有既有的支付網絡——這正是僅經營美國市場的挑戰者最難複製的業務環節。

銀行牌照才是真正的產品路線圖

Nubank本週推出的一切，都運行在別人的銀行牌照之上。美國貨幣監理署於1月有條件批准Nubank的全國性銀行牌照，該申請目前正在聯準會與聯邦存款保險公司審查中。Junqueira表示，她預期Nubank自家的銀行將於明年開始營運。在那之前，由Lead Bank持有存款並發行信用卡。

這樣的架構限制了Nubank能賺取的收益。在合作銀行安排中，合作方通常會分得存款收益與銀行運用這些存款所獲收益之間利差的一部分，而金融科技公司則承擔行銷與服務成本。Nubank尚未揭露與Lead Bank協議的經濟條件，包括任何營收分潤或預期第一年吸收的存款規模。該公司也未揭露美國市場的獲客成本目標，這項數字之所以重要，是因為3.50%的利率實際上是一項按月支付、而非預先支付的獲客費用。

銀行牌照的意義超越經濟層面。全國性銀行牌照將讓Nubank能直接持有存款、無需合作中介即可推出貸款產品，並擴展至Velez所點名的未來新增產品：投資、保險、小型企業帳戶與數位資產交易，包括比特幣與以太幣。上述每一項都需要牌照或新的合作協議，且每一項的監管審查都比存款帳戶更為冗長。

Nubank的初期目標客群是已在手機上理財的美國年輕客戶，以及在拉丁美洲擁有逾1億客戶、對該品牌更為熟悉的美國西語裔人口。這是一個比Chime、SoFi與Varo所採用的「所有擁有支票帳戶的人」訴求更為狹窄的灘頭堡，而且是刻意為之：Nubank的優勢在於能沿匯款通道傳播的品牌，而非它並不擁有的分行網絡。

3.50%的代價，以及由誰埋單

存款定價是挑戰者有多渴求資金的最清楚訊號。Nubank的3.50%是一個它無法控制、也無法在Lead Bank設定條件下單方面調降的利率——這意味著該利率是一項有合作方資產負債表撐腰的行銷承諾。若聯準會降息，該利率將隨市場下滑，帶動註冊量的頭條數字也將消失。Nubank尚未表示是否會保證該利率固定一段期間。

對現有業者而言，立即的曝險在邊際層面。3.50%的利率不會威脅摩根大通或美國銀行的存款基礎，因為這些銀行的多數餘額都放在付息接近零的交易帳戶中。但它確實對一批以數位為先的存款吸收者構成壓力——Chime、SoFi、高盛的Marcus、Ally Financial——這些業者的成長建立在對利率敏感的儲戶之上，他們會為了50個基點而搬動資金。Nubank的免費匯款則開闢了第二條戰線，瞄準西聯匯款與Remitly所服務的跨境家庭。

股市對此次推出的反應為小幅正面。Nubank股價在消息公布後上漲1.6%，但今年迄今仍下跌9%。該公司第二季總淨利突破10億美元並優於預期，使其擁有在無需增資的情況下支撐多年美國建置的資產負債表——這正是迫使較小挑戰者在融資成本上升時放緩存款成長的制約。

接下來值得關注的是聯準會與聯邦存款保險公司的批准時程——Junqueira已將其訂在明年開始營運——以及首次揭露的美國存款餘額。在這些數字出爐之前，3.50%只是關於意圖的承諾，而非業務動能的證據。Nubank表示自然成長是其美國的主要策略，Velez並補充該公司正在關注收購機會——這是一個訊號：若建置速度不如預期，取得美國客戶的代價最終可能是一筆收購，而非一款產品。

本文僅供參考，不構成投資建議。所引用的利率、產品條款與監管時程均為2026年9月10日的報導內容；讀者在採取行動前應向Nubank、Lead Bank及相關監管機構確認當前條款。