輝達超越蘋果成為標普500基金最大持股佔比7.5%

輝達已超越蘋果，成為先鋒標普500 ETF的最大持股，截至6月30日，輝達佔資產比重7.50%，蘋果則為6.58%。

The Motley Fool 特約分析師丹尼爾·斯帕克斯（Daniel Sparks）表示：「這兩檔個股的排名順序，充分說明了今天的標普500基金已經變成什麼樣。」

微軟以4.29%居第三，亞馬遜為3.61%，Alphabet僅A類股即佔3.24%，前五大持股合計佔該基金1.05兆美元資產的25.22%。輝達於2024年6月5日首度以約3.02兆美元市值超越蘋果的2.99兆美元，並在兩週內再超越微軟，登上市值龍頭寶座。

輝達目前市值約5.3兆美元，蘋果約為4.5兆美元，兩者差距約8000億美元。輝達將於8月26日收盤後公布財報——考量其單一個股權重，這份成績單可能影響基金下一個交易日的表現。

持股集中度比表面上看到的數字更深。若將Alphabet兩種股票類別合計，前五大公司合計持有將近28%的每一美元投資。另一家晶片設計商博通以2.77%位居第六，記憶體製造商美光則在AI需求的帶動下，於6月底以2.01%的權重躋身基金前十大持股。

沒有任何基金經理人主導這一切。標普500指數基金按流通市值加權，而非依業績表現。輝達最近一個財季營收年增85%，達816億美元，市場對其重新定價，指數只是讓持股權重自然膨脹。蘋果並未縮水，而是輝達增長更快。

基金四分之一資金押注五檔個股

該基金前十大持股合計佔資產的36.33%。以1萬美元投資計算，約3633美元投入這十大持股，其餘6367美元分散於另外510檔個股——平均每檔約0.12%，即每檔約12美元。

這就是許多指數投資人尚未完全理解的核心算術。如今「持有整個市場」意味著對少數與AI相關的巨頭作出可觀押注，同時附帶數百個小額持股。標普500指數週五收報7674點，上漲0.4%，而先鋒基金本身成交價接近703.71美元。

這並非基金的缺陷。當少數企業增長速度遠超其他公司時，市值加權指數出現集中是正常現象，而且過去已多次為指數投資人帶來豐厚回報。蘋果長期穩居龍頭期間，任何單純持有者都獲得了巨大收益。

該設計也具有自我矯正功能。市值加權基金可以在上漲時集中、下跌時自動攤薄，全程無需任何交易操作。若AI龍頭地位式微，指數會逐個交易日自動將今天的巨頭降級，無需任何決策，而總費用率僅0.03%。

另一面同樣是算術問題。若輝達下跌20%，在其他條件不變的情況下，將單獨拖累整個基金約1.5個百分點。儘管如此，指數基金標籤所承諾的分散化，在頂層已不如從前。四分之一的資金押注在五家公司——而其中押注輝達的比例高於任何其他個股。

標普500基金仍是持有美國市場最簡單的方式，只是值得了解當前權重所傳達的訊息。在很大程度上，這就是一場對AI建設的押注。

本文僅供參考，不構成投資建議。