油價上漲1.4% 荷莫茲海峽重啟仍存不確定性

布蘭特原油週一上漲1.44%，報每桶84.79美元，此前伊朗表示與阿曼就荷莫茲海峽新航道進行的談判已進入最後階段，而美國仍須滿足其他條件，該航道才能重新開放。

「當前形式的伊朗—阿曼協議結構，以及其賦予伊朗的權力，是川普在政治上無法接受的。」SEB Research首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop表示。

美國西德州中級原油上漲1.08%，報每桶79.29美元。漲幅來自於OPEC代表批准了9月每日增產18.8萬桶的最終方案，恢復了2023年實施的全部每日165萬桶減產，同時美國原油產量維持在每日1,380.4萬桶，略低於每日1,386.2萬桶的歷史紀錄。

荷莫茲海峽在2月底戰爭爆發前，承載了全球約20%的石油和液化天然氣運輸量。分析師警告，即使達成協議，由於排除水雷、保險公司信心及營運準備等因素，恢復安全航運可能仍需數週甚至數月的時間。

談判的核心焦點

根據一名伊朗高層官員和業界消息人士透露，伊朗要求對通過海峽的船隻收取相當於貨物價值5%至7%的費用，而阿曼提議徵收約3%的稅費，華盛頓則尋求免費通行。四位業界消息人士告訴路透社，由於美國制裁和嚴格的保險條款可能使付款複雜化，這項安排將難以實施。

Vanda Insights創辦人Vandana Hari表示，相互矛盾的訊號引發了市場情緒的劇烈波動。週四，伊朗開始考慮立法禁止美國和以色列船隻通行海峽，其半官方通訊社Fars報導，根據擬議協議，任何「對伊朗造成損害」的國家的船隻都將被禁止通行，此一限制將抑制部分海灣國家的石油出口。

荷莫茲之外的供應風險

原油也受到對沙烏地航運襲擊的支撐。葉門胡塞叛軍表示，他們週四在亞丁灣以彈道飛彈攻擊了一艘沙烏地油輪，並威脅升級對紅海北部沙烏地油輪的打擊。一名沙烏地高層官員表示，王國預期伊拉克民兵從北方、胡塞武裝從南方發動協調攻擊，並由伊朗伊斯蘭革命衛隊監督。

烏克蘭也加強了對俄羅斯石油基礎設施的無人機攻擊，7月至少30次襲擊煉油廠、油輪和管線，為2022年戰爭爆發以來的第二高月度次數。根據EA Analytics數據，俄羅斯7月原油加工量平均為每日351萬桶，為24年來最低，加深了全國性的汽油短缺，迫使政府禁止幾乎所有燃料出口。

荷莫茲海峽上一次面臨長期關閉威脅是在2019年油輪遭襲擊之後，布蘭特原油在數週內飆升至每桶75美元以上，隨後因美國和伊朗緩和局勢而回落。這次的風險更高：該航道關閉已使全球約五分之一的海運原油退出市場，而即使部分重啟但排除美國和以色列相關船隻，仍將使海灣產油國無法觸及主要買家。

目前，交易商正為持續的供應中斷定價。貝克休斯報告顯示，截至8月7日當週，美國活躍石油鑽機數增加3座至454座，為14個月高點，因生產商對高油價作出反應。如果伊朗—阿曼協議破裂，布蘭特原油可能測試每桶90美元關卡；如果協議成立且航運恢復，隨著OPEC恢復產量遇上中國約12億桶的大量庫存，油價將面臨急劇修正。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。