Oklo 簽署 Meta 協議，目標 2028 年首座 Aurora 核電站商業運轉

Oklo 的 Aurora 核電站——一座採用 HALEU 燃料的 15 MW 先進快中子反應爐——可能成為美國首批商業化小型模組化反應爐之一，目前已與 Meta Platforms 簽署協議，並握有超過 15 GW 的客戶承諾。

Oklo Inc. 與 Meta Platforms 簽署一項長期清潔能源協議，將在俄亥俄州開發核電站，此舉標誌著先進核能技術最大規模的企業購電協議之一。該合作重心為 Oklo 的 Aurora-Ohio 計畫，這是一個 1.2 GW 的電力園區，將為 Meta 的資料中心提供無碳基載電力。

「這項協議驗證了我們的商業模式，並證明先進核能能夠滿足超大規模資料中心營運商的容量需求，」Oklo 共同創辦人暨執行長 Jacob DeWitte 在聲明中表示。「Meta 的承諾為 Aurora 平台提供了明確的需求訊號。」

Oklo 的 Aurora 核電站是一座 15 MW 的快中子反應爐，使用 HALEU——高純度低濃縮鈾，濃縮度達 19.75%，而傳統反應爐僅為 3% 至 5%。該公司計劃在俄亥俄州場址部署多個 Aurora 機組，以達到 1.2 GW 的總容量。首次商業運轉目標訂於 2027 年底或 2028 年初。

該公司已在資料中心、工業及政府客戶中取得超過 15 GW 的客戶承諾。此外，它還與 Centrus Energy Corp. 簽署了一份意向書，計劃自 2029 年起為最多五座 Aurora 反應爐供應 HALEU 燃料，從而強化了俄亥俄州計畫的燃料供應鏈。

監管進展與財務跑道

Oklo 已獲得美國核管會對其主要設計標準專題報告的批准，這是邁向完整建造許可申請的關鍵一步。該公司還收購了工程與製造公司 ARMEC，以減少對供應商的依賴，並將反應爐組件生產內製化。

Oklo 持有超過 20 億美元現金，使其在通過 NRC 許可流程期間擁有長達數年的財務跑道。根據其最新申報文件，該公司的資金消耗率相對於其現金部位仍屬可控。該公司股價年初至今已下跌 30.3%，而同行 NANO Nuclear Energy Inc. 的跌幅為 17.3%，後者股價淨值比為 1.74 倍，Oklo 則為 3.3 倍。

競爭格局

Oklo 面臨來自 NANO Nuclear 的競爭，其 KRONOS MMR 微型反應爐已正式進入 NRC 審查程序，以取得與伊利諾大學厄巴納-香檳分校相關的建造許可。NANO Nuclear 報告持有 5.69 億美元現金，並與 Supermicro 合作探索 AI 資料中心電力解決方案。其監管時間表可能允許在 2027 年下半年啟動建設。

作為美國唯一擁有的 HALEU 供應商，Centrus Energy 也將受益於 Oklo 的部署時間表。與 Oklo 的意向書強化了 Centrus 作為先進反應爐生態系統國內燃料供應商的地位，不過該協議尚未轉為最終合約。

投資者的關鍵所在

Oklo 的成功取決於 NRC 的許可審批時間表。任何審批延誤都可能讓競爭對手縮小差距，並迫使 Oklo 透過股權稀釋來籌集額外資金。但如果該公司能如期在 2028 年實現目標，僅 Meta 一項協議就代表著數 GW 級別的營收來源，這是少有尚未產生營收的核能開發商能夠匹敵的。

分析師的最高估值預測，Oklo 股價在五年內可能突破每股 100 美元，約為目前接近 50 美元價格的兩倍。對於看好 AI 對可調度清潔電力永不滿足需求、且願意承受高風險的投資者而言，Oklo 提供了核能與資料中心基礎設施結合的最直接投資標的之一。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。