- 美國核管理委員會（NRC）批准了 Oklo Aurora 發電站的主要設計標準，這是一個關鍵的去風險事件，為目標定於 2028 年的商業化運營鋪平了道路。
- 受此消息提振，Oklo 股價跳漲超過 13%。投資者目前關注該公司 14 GW 的客戶儲備管線，旨在為包括 Equinix 和 Switch 在內的 AI 數據中心提供動力。
- 儘管監管取得進展，但公司財務虧損仍在擴大。這家尚未產生收入的公司報告第一季度淨虧損 3310 萬美元，因其增加了擴大生產的支出。
返回
Oklo 股價大漲 13%，獲 NRC 批准為 AI 供電鋪平道路
Oklo 先進核反應堆獲得聯邦政府的一項關鍵批准，使該公司 14 GW 的數據中心供電管線成為焦點，並對其尚未盈利的狀態構成了挑戰。
在獲得美國核管理委員會（NRC）對其 Aurora 發電站主要設計標準的批准後，Oklo Inc. (NYSE:OKLO) 的股價大漲超過 13%。這是基礎性的監管步驟，降低了其為能源密集型人工智能行業提供穩定、零碳能源路徑的風險。該批准建立了一個明確的安全和性能框架，使該公司未來的 75 MW 小型模塊化反應堆（SMR）申請能夠更高效地推進。
「這一里程碑反映了 Oklo 團隊的努力以及監管機構的及時參與，」Oklo 聯合創始人兼首席執行官 Jacob DeWitte 在一份聲明中表示。「基於性能的許可、明確的標準和高效的審查，對於安全、負責任地推進現代核電項目至關重要。」
監管方面的綠燈為該公司最新的財務業績提供了強有力的反擊。目前尚未產生收入的 Oklo 報告第一季度淨虧損為 3310 萬美元，合每股虧損 19 美分，較去年同期的 980 萬美元虧損有所擴大。該公司在本季度結束時擁有 15.9 億美元現金及等價物的強勁流動性，這對於其加大基礎設施和設備支出至關重要，僅在上個季度，其在該領域的投入就達到了 3280 萬美元。
對於投資者來說，核心問題在於 Oklo 的技術和監管勢頭能否在現金儲備耗盡之前建立起產生收入的業務。NRC 的批准是對其先進裂變技術的重大驗證，但該公司仍面臨著建造和部署其首個商業反應堆的長達數年的挑戰，該反應堆計劃於 2028 年在愛達荷國家實驗室部署。
14 GW 管線滿足超大規模客戶需求
受 AI 數據中心能源需求爆發式增長的影響，NRC 批准的戰略重要性被放大了。Oklo 正將其 Aurora SMR（一種小型工廠化製造的反應堆）定位為提供數據中心所需的 24/7 基荷電力的直接解決方案。
公司的這一論點得到了代表約 14 GW 潛在客戶興趣的重大商業管線的支持。其中包括與數據中心巨頭 Switch 簽訂的、期限至 2044 年的 12 GW 非約束性主電力協議，以及與 Equinix 達成的 500 MW 意向書（並獲得了 2500 萬美元的預付款）。這些與主要數據中心運營商達成的協議表明，市場對核能替代電網方案有著明確的需求。
為了加速其設計工作，Oklo 正在利用它旨在為其提供動力的技術。該公司最近宣布與 Battelle Energy Alliance 建立合作夥伴關係，將愛達荷國家實驗室的 Prometheus AI 平台整合到自己的設計流程中，旨在簡化先進反應堆和燃料系統的開發。在此之前，該公司還與英偉達（Nvidia）合作，利用其 AI 基礎設施進行核燃料建模。
分析師看好高回報，但目標價出現分歧
華爾街對於如何對這家尚未盈利、尚未部署產品的核能創新企業進行估值仍存在分歧。該股在過去一年中 170% 的漲幅突顯了市場對「核能助力 AI」敘事的狂熱，但其估值仍是爭論的焦點。
在 NRC 的消息傳出後，Texas Capital Securities 重申了對該股的「買入」評級，目標價為 120 美元，理由是監管路徑的風險已降低。Tigress Financial Partners 也發起了買入評級，並給出了更為激進的 130 美元目標價，指出 Oklo 的 Aurora 鈉冷快堆是一個關鍵的差異化因素。
然而，其他分析師則更為謹慎。摩根大通（JPMorgan）最近發起了「中性」評級，目標價為 83 美元，承認了 Oklo 在 SMR 市場的地位，但鑑於漫長的時間線和執行障礙，採取了觀望態度。從 83 美元到 130 美元的目标价分歧，充分體現了該項投資高風險、高回報的本質。
本文僅供參考，不構成投資建議。
